Los ETF de Bitcoin registran salidas semanales de 1.700 millones de dólares, cuarta semana consecutiva mientras el riesgo macro se revalúa
Los ETF de Bitcoin registraron alrededor de 1.700 millones de dólares en salidas netas en la semana que terminó el 5 de junio, prolongando una racha de cuatro semanas de reembolsos. Los datos de SoSoValue muestran que la presión vendedora se concentró en los primeros tres días de negociación de junio: 483,8 M$, 519,1 M$ y 396,6 M$ en salidas netas. El jueves hubo una pequeña entrada de alrededor de 3,2 M$, pero el viernes se revirtió nuevamente con 325,7 M$ en salidas.
Por fondo, el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock representó aproximadamente 1.340 M$ de las salidas netas. El FBTC de Fidelity registró cerca de 201,9 M$ en salidas, mientras que el GBTC de Grayscale anotó unos 144,3 M$ en salidas netas.
Los comentarios más recientes enmarcan la debilidad de los ETF de Bitcoin como un «reprecio del riesgo impulsado por la macroeconomía», no como un daño específico de las criptomonedas. Matthew Pinnock (Altura DeFi) señaló que los datos de empleo más sólidos en EE. UU., el aumento de los rendimientos del Tesoro y la menor expectativa de recortes de tipos en medio de la incertidumbre geopolítica ayudan a explicar por qué IBIT domina los flujos debido a su escala y liquidez.
El universo de ETF en general se mantuvo débil. Los ETF spot de Ether registraron alrededor de 173,05 M$ en salidas netas, acumulando pérdidas de aproximadamente 885,6 M$ en cuatro semanas. Los ETF de altcoins fueron mixtos: HYPE atrajo alrededor de 16,65 M$ de entradas, XRP fue ligeramente positivo con unos 2,62 M$, mientras que los ETF de Solana registraron cerca de 6,52 M$ en salidas. Anteriormente en la noticia, los ETF de Bitcoin también sufrieron alrededor de 1.420 M$ en salidas netas en la semana del 25 al 29 de mayo (el tercer peor resultado semanal desde enero de 2024) y prolongaron una racha perdedora de varios días.
Para los traders, esto es un recordatorio de que los ETF de Bitcoin actualmente se comportan más como un activo de riesgo ligado a la macroeconomía que como una operación de impulso específica de las criptomonedas, por lo que los cambios entre riesgo/aversión al riesgo pueden rápidamente eclipsar las narrativas específicas de las monedas.
Bearish
Los ETF de Bitcoin siguen bajo una presión sostenida de salidas netas (unos 1.700 millones de dólares semanales y una racha de cuatro semanas de reembolsos), con la mayor parte de las ventas concentradas en IBIT, FBTC y GBTC. La explicación de “revalorización del riesgo impulsada por el macro” vincula la debilidad de los flujos con un empleo estadounidense más fuerte, rentabilidades del Tesoro más altas y menos expectativas de recortes de tipos, factores que normalmente presionan los activos de riesgo en general y pueden mantener la demanda de productos vinculados a BTC débil.
A corto plazo, las salidas diarias adelantadas (a principios de junio) sugieren un riesgo continuo de distribución y pueden limitar los repuntes hasta que cambie el sentimiento macro. A más largo plazo, si los flujos de los ETF persisten mientras BTC lucha por recuperar niveles técnicos clave (como se hace referencia en el contexto anterior), la estabilidad del mercado puede seguir siendo frágil y las posiciones podrían mantenerse defensivas. Existen señales contrarias en los ETF de altcoins (por ejemplo, entradas en HYPE), pero en esta cinta el conductor dominante sigue siendo el riesgo macro, que es desfavorable para la continuación alcista del precio de BTC.