Bitcoin-ETF:t näkevät 1,7 miljardin dollarin viikoittaiset ulosvirtaukset, neljäs peräkkäinen viikko kun makroriski hinnoitellaan uudelleen

| cointelegraph.com
Bitcoin-ETF:istä kirjattiin noin 1,7 miljardin dollarin nettovirtaukset viikolla, joka päättyi 5. kesäkuuta, mikä jatkoi neljän viikon lunastusputkea. SoSoValue:n mukaan myyntipaine oli etukäteen keskittynyt kesäkuun ensimmäiseen kolmeen kaupankäyntipäivään: 483,8M$, 519,1M$ ja 396,6M$ nettovirtauksia. Torstaina nähtiin pieni sisäänvirtaus noin 3,2M$, mutta perjantaina kääntyttiin jälleen 325,7M$ ulosvirtausten suuntaan. Rahastokohtaisesti BlackRockin iShares Bitcoin Trust (IBIT) vastasi noin 1,34 miljardista dollarista nettovirtauksia. Fidelityn FBTC näki noin 201,9M$ ulosvirtausta, kun taas Grayscalen GBTC kirjasi noin 144,3M$ nettovirtauksen. Viimeaikaiset kommentit tulkitsevat Bitcoin-ETF:ien heikkouden "makroajurin aiheuttamaksi riskin uudelleenhinnoitteluksi", eivätkä kryptokohtaiseksi vahingoksi. Matthew Pinnock (Altura DeFi) viittasi vahvempiin Yhdysvaltain työllisyyslukuihin, nouseviin valtionobligaatioiden tuottoihin ja pienempiin koronlaskuodotuksiin geopoliittisen epävarmuuden keskellä — mikä auttaa selittämään, miksi IBIT dominoi virtoja koon ja likviditeetin takia. Laajempi ETF-kuva pysyi heikkona. Spot Ether-ETF:istä kirjattiin noin 173,05M$ nettovirtaukset, mikä nosti neljän viikon tappiot noin 885,6M$:iin. Altcoin-ETF:t olivat vaihtelevia: HYPE houkutteli noin 16,65M$ sisäänvirtausta, XRP oli hieman positiivinen noin 2,62M$, kun taas Solana-ETF:t näkivät noin 6,52M$ ulosvirtausta. Aiemmin jutussa mainittiin myös, että Bitcoin-ETF:t kirjasivat noin 1,42 miljardin dollarin nettovirtaukset viikolla 25.–29.5. (kolmanneksi huonoin viikkotulos tammikuusta 2024) ja jatkoivat usean päivän tappiosarjaa. Treidaajille tämä muistuttaa siitä, että Bitcoin-ETF:t käyttäytyvät tällä hetkellä enemmän makroriskisena omaisuuseränä kuin itsenäisenä kryptomomentum-trendinä, joten risk-on/risk-off -heilahtelut voivat nopeasti peittää alleen kolikkoihin liittyvät narratiivit.
Bearish
Bitcoin-ETF:t ovat yhä jatkuvan nettovuotovirran paineessa (noin 1,7 miljardia dollaria viikossa ja neljän viikon lunastusputki), ja suurin osa myynnistä keskittyy IBIT:iin, FBTC:hen ja GBTC:hen. Selitys "makro-ohjautuvasta riskin uudelleenhinnoittelusta" yhdistää virtojen heikkouden vahvempaan Yhdysvaltain työllisyyteen, korkeampiin valtionlainojen tuottoihin ja vähäisempiin odotuksiin korkojen leikkauksista — tekijöihin, jotka yleensä painavat riskialttiimpia omaisuuksia ja voivat pitää BTC-tuotteiden kysynnän heikkona. Lyhyellä aikavälillä etupainotteiset päivittäiset ulosvirtaukset (kesäkuun alussa) viittaavat jatkuvaan jakeluriskiin ja voivat rajoittaa ralliyrityksiä, kunnes makro-sentimentti kääntyy. Pitkällä aikavälillä, jos ETF-virrat jatkuvat samalla kun BTC kamppailee saadakseen takaisin keskeiset tekniset tasot (kuten aiemmassa kontekstissa viitattu), markkinoiden vakaus voi pysyä haavoittuvana ja positiointi voi pysyä puolustavalla. Vastapainon merkkejä on altcoin-ETF:issä (esim. HYPEen virtaukset), mutta tässä kehyksessä vallitseva ajuri on edelleen makroriski, mikä on epäsuotuisaa BTC:n hinnan jatkolle.