Les ETF Bitcoin enregistrent des sorties hebdomadaires de 1,7 milliard de dollars, quatrième semaine consécutive alors que le risque macro est revalorisé

| cointelegraph.com
Les ETF Bitcoin ont enregistré environ 1,7 milliard de dollars de sorties nettes pour la semaine closant le 5 juin, prolongeant une série de rachats sur quatre semaines. Les données SoSoValue montrent que la pression vendeuse a été concentrée sur les trois premiers jours de bourse de juin : 483,8 M$, 519,1 M$ et 396,6 M$ de sorties nettes. Un petit afflux d’environ 3,2 M$ est apparu jeudi, mais vendredi a inversé la tendance avec 325,7 M$ de sorties. Par fonds, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a été responsable d’environ 1,34 milliard de dollars des sorties nettes. Le FBTC de Fidelity a enregistré environ 201,9 M$ de sorties, tandis que le GBTC de Grayscale a comptabilisé environ 144,3 M$ de sorties nettes. Les commentaires récents qualifient la faiblesse des ETF Bitcoin de « réévaluation du risque motivée par le macro », et non d’un dommage propre au crypto. Matthew Pinnock (Altura DeFi) a souligné des données d’emploi américaines plus solides, la hausse des rendements du Trésor et des attentes de baisses de taux plus faibles dans un contexte d’incertitude géopolitique — ce qui aide à expliquer pourquoi IBIT domine les flux grâce à sa taille et sa liquidité. Le marché ETF plus large est resté mou. Les ETF spot Ether ont affiché environ 173,05 M$ de sorties nettes, portant les pertes sur quatre semaines à environ 885,6 M$. Les ETF d’altcoins sont mixtes : HYPE a attiré environ 16,65 M$ d’entrées, XRP est légèrement positif autour de 2,62 M$, tandis que les ETF Solana ont connu environ 6,52 M$ de sorties. Plus tôt dans le récit, on notait aussi que les ETF Bitcoin avaient subi environ 1,42 milliard de dollars de sorties nettes pour la semaine du 25–29 mai (troisième pire résultat hebdomadaire depuis janv. 2024) et avaient prolongé une série de pertes sur plusieurs jours. Pour les traders, c’est un rappel que les ETF Bitcoin se comportent actuellement davantage comme un actif de risque macro que comme un trade momentum crypto autonome, si bien que les bascules risk-on/risk-off peuvent rapidement submerger les narratifs spécifiques aux coins.
Bearish
Les ETF Bitcoin subissent une pression soutenue de sorties nettes (environ 1,7 milliard USD par semaine et une série de rachats sur quatre semaines), la majeure partie des ventes étant concentrée sur IBIT, FBTC et GBTC. L’explication par une « réévaluation du risque dictée par le macro » relie la faiblesse des flux à un marché de l’emploi américain plus robuste, à des rendements du Trésor plus élevés et à des attentes de baisses de taux réduites — des facteurs qui pèsent généralement sur les actifs risqués au sens large et peuvent maintenir la demande pour les produits liés au BTC faible. À court terme, des sorties quotidiennes front-loaded (début juin) suggèrent un risque de distribution persistant et peuvent plafonner les hausses tant que le sentiment macro n’évolue pas. À plus long terme, si les flux d’ETF persistent alors que le BTC peine à regagner des niveaux techniques clés (comme mentionné précédemment), la stabilité du marché peut rester fragile et le positionnement défensif. Des signes compensatoires existent dans les ETF d’altcoins (p. ex. les entrées HYPE), mais sur ce tape le moteur dominant reste le risque macro, défavorable à la poursuite haussière du prix du BTC.