Gli ETF Bitcoin registrano deflussi settimanali di 1,7 miliardi di dollari, quarta settimana consecutiva mentre il rischio macro viene riprezzato

| cointelegraph.com
Gli ETF su Bitcoin hanno registrato circa 1,7 miliardi di dollari di deflussi netti nella settimana terminata il 5 giugno, estendendo una serie di quattro settimane di riscatti. I dati di SoSoValue mostrano che la pressione di vendita è stata concentrata nei primi tre giorni di negoziazione di giugno: 483,8 M$, 519,1 M$ e 396,6 M$ di deflussi netti. Giovedì è apparso un piccolo afflusso di circa 3,2 M$, ma venerdì si è nuovamente invertito con 325,7 M$ di deflussi. Per fondo, l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock ha rappresentato circa 1,34 miliardi di dollari dei deflussi netti. FBTC di Fidelity ha registrato circa 201,9 M$ di deflussi, mentre GBTC di Grayscale ha contabilizzato circa 144,3 M$ di deflussi netti. Il commento più recente inquadra la debolezza degli ETF Bitcoin come un «rivalutazione del rischio guidata dalla macro», non come un danno specifico delle crypto. Matthew Pinnock (Altura DeFi) ha indicato come dati sull'occupazione negli USA più forti, l'aumento dei rendimenti dei Treasury e minori aspettative di tagli dei tassi in mezzo all'incertezza geopolitica aiutino a spiegare perché IBIT domina i flussi grazie alla sua scala e liquidità. Il mercato ETF più ampio è rimasto debole. Gli ETF spot su Ether hanno riportato circa 173,05 M$ di deflussi netti, portando le perdite su quattro settimane a circa 885,6 M$. Gli ETF su altcoin sono stati misti: HYPE ha attratto circa 16,65 M$ di afflussi, XRP è stato leggermente positivo con circa 2,62 M$, mentre gli ETF su Solana hanno visto circa 6,52 M$ di deflussi. In una parte precedente della notizia, gli ETF su Bitcoin avevano già segnato circa 1,42 Mrd$ di deflussi netti nella settimana 25–29 maggio (il terzo peggior risultato settimanale da gennaio 2024) e avevano esteso una serie di giorni in perdita. Per i trader, questo ricorda che gli ETF su Bitcoin si comportano attualmente più come un asset di rischio legato alla macroeconomia che come un trade di momentum circoscritto alle crypto, quindi gli swing risk-on/risk-off possono rapidamente sopraffare le narrative specifiche delle monete.
Bearish
Gli ETF Bitcoin restano sottoposti a una pressione sostenuta di deflussi netti (circa 1,7 miliardi di dollari a settimana e una serie di quattro settimane di riscatti), con la maggior parte delle vendite concentrate in IBIT, FBTC e GBTC. La spiegazione della “riallocazione del rischio guidata dal macro” collega la debolezza dei flussi a un mercato del lavoro statunitense più forte, rendimenti del Tesoro più elevati e minori aspettative di tagli ai tassi: fattori che tipicamente mettono sotto pressione gli asset rischiosi in generale e possono mantenere la domanda per i prodotti legati a BTC debole. Nel breve termine, i deflussi giornalieri concentrati (inizio giugno) suggeriscono un rischio di distribuzione continuato e possono limitare i rialzi fino a quando non cambierà il sentiment macro. Nel lungo periodo, se i flussi degli ETF persistono mentre BTC fatica a riconquistare livelli tecnici chiave (come richiamato nel contesto precedente), la stabilità del mercato potrebbe rimanere fragile e il posizionamento potrebbe restare difensivo. Ci sono segnali contrari negli ETF di altcoin (per esempio, afflussi in HYPE), ma in questo scenario il fattore dominante resta il rischio macro, che è sfavorevole per il follow-through del prezzo di BTC.