ETF-urile Bitcoin înregistrează ieșiri săptămânale de 1,7 miliarde USD, a patra săptămână consecutivă pe măsură ce riscul macro este repricificat
ETF-urile Bitcoin au înregistrat aproximativ 1,7 miliarde USD în ieșiri nete în săptămâna încheiată la 5 iunie, prelungind o serie de patru săptămâni de răscumpărări. Datele SoSoValue arată că presiunea de vânzare a fost concentrată în primele trei zile de tranzacționare din iunie: 483,8M$, 519,1M$ și 396,6M$ ieșiri nete. Joi a apărut un mic influx de aproximativ 3,2M$, dar vineri s-a inversat din nou cu 325,7M$ ieșiri.
Pe fonduri, iShares Bitcoin Trust (IBIT) al BlackRock a reprezentat aproximativ 1,34 miliarde USD din ieșirile nete. FBTC al Fidelity a înregistrat aproximativ 201,9M$ ieșiri, în timp ce GBTC al Grayscale a consemnat aproximativ 144,3M$ ieșiri nete.
Comentariile recente încadrează slăbiciunea ETF-urilor Bitcoin ca o „re-evaluare a riscului determinată de factori macro”, nu ca un prejudiciu specific crypto. Matthew Pinnock (Altura DeFi) a subliniat date de ocupare a forței de muncă din SUA mai puternice, creșterea randamentelor Trezoreriei și așteptările mai mici privind reducerile de dobândă în contextul incertitudinii geopolitice — aspecte care ajută la explicarea faptului că IBIT domină fluxurile datorită dimensiunii și lichidității sale.
Tabloul mai larg al ETF-urilor a rămas slab. ETF-urile spot Ether au înregistrat aproximativ 173,05M$ ieșiri nete, aducând pierderile pe patru săptămâni la aproximativ 885,6M$. ETF-urile altcoin au fost mixte: HYPE a atras aproximativ 16,65M$ influx, XRP a fost ușor pozitiv, în jur de 2,62M$, în timp ce ETF-urile Solana au înregistrat aproximativ 6,52M$ ieșiri. Anterior în relatare, ETF-urile Bitcoin au înregistrat și ele aproximativ 1,42 miliarde USD ieșiri nete pentru săptămâna 25–29 mai (al treilea cel mai slab rezultat săptămânal din ianuarie 2024) și au extins o serie de pierderi pe mai multe zile.
Pentru traderi, acesta este un memento că ETF-urile Bitcoin se comportă în prezent mai mult ca un activ de risc legat de macroeconomice decât ca o tranzacție de momentum specifică crypto, astfel încât oscilațiile risk-on/risk-off pot suprascrie rapid narațiunile specifice monedelor.
Bearish
ETF-urile Bitcoin rămân sub presiunea continuă a ieșirilor nete (aproximativ 1,7 miliarde dolari pe săptămână și o serie de patru săptămâni de răscumpărări), majoritatea vânzărilor fiind concentrate în IBIT, FBTC și GBTC. Explicația „reprețuirii riscului determinată de macro” leagă slăbiciunea fluxurilor de un loc de muncă mai puternic în SUA, randamente mai mari ale Trezoreriei și mai puține așteptări de tăieri ale dobânzilor — factori care de obicei pun presiune asupra activelor mai riscante în general și pot menține cererea pentru produsele legate de BTC redusă.
Pe termen scurt, ieșirile zilnice front-loaded (din începutul lunii iunie) sugerează un risc continuu de distribuție și pot plafona rally-urile până când sentimentul macro se schimbă. Pe termen lung, dacă fluxurile ETF persistă în timp ce BTC se chinuie să recâștige nivele tehnice cheie (așa cum s-a menționat anterior), stabilitatea pieței poate rămâne fragilă și poziționarea poate rămâne defensivă. Există semnale compensatorii la ETF-urile de altcoinuri (de exemplu, intrări în HYPE), dar în această piață factorul dominant rămâne riscul macro, ceea ce este nefavorabil pentru continuitatea creșterii prețului BTC.