Биткоин-ETF показали недельные оттоки в $1,7 млрд, четвертая неделя подряд по мере переоценки макрорисков
Биткойн-ETF зафиксировали примерно 1,7 млрд долларов чистых оттоков за неделю, завершившуюся 5 июня, продлив четырехнедельную серию выкупов. Данные SoSoValue показывают, что давление продавцов было сосредоточено в первые три торговых дня июня: 483,8 млн, 519,1 млн и 396,6 млн долларов чистых оттоков. В четверг был небольшой приток около 3,2 млн долларов, но в пятницу тренд снова развернулся — 325,7 млн долларов оттоков.
По фондам крупнейшая доля оттоков — примерно 1,34 млрд долларов — пришлась на iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock. FBTC от Fidelity показал примерно 201,9 млн долларов оттоков, а GBTC от Grayscale — около 144,3 млн долларов чистых оттоков.
Свежие комментарии рассматривают слабость биткойн-ETF как «перепризе рисков, обусловленный макроэкономикой», а не как проблему, специфичную для криптоиндустрии. Мэттью Пиннок (Altura DeFi) указал на более сильные данные по занятости в США, рост доходностей казначейских облигаций и снижение ожиданий по снижению ставок на фоне геополитической неопределенности — это помогает объяснить, почему IBIT доминирует по потокам благодаря масштабам и ликвидности.
Широкий рынок ETF оставался слабым. Спотовые Ether-ETF зафиксировали около 173,05 млн долларов чистых оттоков, что довело потери за четыре недели примерно до 885,6 млн долларов. Альткоин-ETF показали смешанную динамику: HYPE привлек около 16,65 млн долларов притока, XRP был немного положительным — около 2,62 млн, в то время как Solana-ETF зафиксировали примерно 6,52 млн долларов оттоков. Ранее в публикации сообщалось, что биткойн-ETF также зафиксировали около 1,42 млрд долларов чистых оттоков за неделю 25–29 мая (третий худший недельный результат с января 2024 года) и продлили многодневную убыточную серию.
Для трейдеров это напоминание о том, что биткойн-ETF в настоящее время ведут себя скорее как макро-рисковый актив, чем как самостоятельная криптовалютная стратегия импульса, поэтому рывки risk-on/risk-off могут быстро перекрыть монето-специфичные повествования.
Bearish
Биткойн-ETF остаются под устойчивым давлением чистых оттоков (около 1,7 млрд долларов в неделю и четвертая неделя выкупов), при этом большинство продаж сосредоточено в IBIT, FBTC и GBTC. Объяснение «перепереоценки риска, обусловленной макроэкономикой» связывает слабость потоков с более сильным рынком труда в США, более высокими доходностями казначейских облигаций и меньшими ожиданиями снижения ставок — факторами, которые обычно оказывают давление на более рисковые активы в целом и могут сдерживать спрос на продукты, привязанные к BTC.
В краткосрочной перспективе фронтально сконцентрированные ежедневные оттоки (начало июня) указывают на продолжающийся риск распределения и могут ограничивать ралли до тех пор, пока не изменится макросентимент. В долгосрочной перспективе, если потоки ETF сохранятся, а BTC будет испытывать трудности с возвращением ключевых технических уровней (как указано ранее), стабильность рынка может оставаться хрупкой, а позиционирование — оборонительным. Противоположные сигналы есть у ETF на альткойны (например, притоки в HYPE), но в этой ленте доминирующим драйвером по-прежнему является макрориск, что неблагоприятно для продолжения роста цены BTC.