Bitcoin ETF'leri 1,7 milyar dolarlık haftalık çıkış gördü, makro risk yeniden fiyatlanırken 4 haftalık seri
Bitcoin ETF'leri, 5 Haziran ile biten haftada yaklaşık 1,7 milyar dolar net çıkış gördü ve dört haftalık bir geri çekilme serisini uzattı. SoSoValue verileri, satış baskısının Haziran'ın ilk üç işlem gününde öne çıktığını gösteriyor: sırasıyla 483,8M$, 519,1M$ ve 396,6M$ net çıkış. Perşembe günü yaklaşık 3,2M$ küçük bir giriş oldu, ancak Cuma günü tekrar 325,7M$ çıkışla tersine döndü.
Fon bazında BlackRock'un iShares Bitcoin Trust (IBIT) yaklaşık 1,34 milyar dolarlık net çıkıştan sorumluydu. Fidelity'nin FBTC'si yaklaşık 201,9M$ çıkış gördü; Grayscale'in GBTC'si ise yaklaşık 144,3M$ net çıkış kaydetti.
Son yorumlar, Bitcoin ETF'lerindeki zayıflığı kriptoya özgü bir zarar değil, “makro kaynaklı riskin yeniden fiyatlanması” olarak çerçevelendiriyor. Matthew Pinnock (Altura DeFi), daha güçlü ABD istihdam verileri, yükselen Hazine getirileri ve jeopolitik belirsizlikler ortasında azalan faiz indirimi beklentilerinin—IBIT'in ölçeği ve likiditesi nedeniyle akımlarda neden baskın olduğunu açıklamaya yardımcı olduğunu belirtti.
Daha geniş ETF tablosu da zayıftı. Spot Ether ETF'leri yaklaşık 173,05M$ net çıkış kaydetti ve dört haftalık kayıpları yaklaşık 885,6M$'a getirdi. Altcoin ETF'leri karışık seyretti: HYPE yaklaşık 16,65M$ giriş çekti, XRP yaklaşık 2,62M$ ile hafif pozitif oldu, Solana ETF'leri ise yaklaşık 6,52M$ çıkış gördü. Haber içinde daha önce Bitcoin ETF'lerin 25–29 Mayıs haftasında da yaklaşık 1,42 milyar dolar net çıkış yaşadığı (Ocak 2024'ten beri en kötü üçüncü haftalık sonuç) ve çok günlük kayıp serisini uzattığı belirtilmişti.
Tüccarlar için bu, Bitcoin ETF'lerin şu anda kendi başına bir kripto momentumu ticareti olmaktan ziyade makro risk varlığı gibi davrandığını hatırlatıyor; bu yüzden risk-on/risk-off dalgalanmaları hızla coin-özel anlatıları ezebilir.
Bearish
Bitcoin ETF'leri sürekli net çıkış baskısı altında kalmaya devam ediyor (haftalık yaklaşık 1,7 milyar dolar ve dört haftalık geri çekilme serisi) ve satışların çoğu IBIT, FBTC ve GBTC'de yoğunlaştı. "Makro kaynaklı riskin yeniden fiyatlanması" açıklaması, akışlardaki zayıflığı daha güçlü ABD istihdamı, daha yüksek Hazine getirileri ve daha az faiz indirim beklentisiyle ilişkilendiriyor — bunlar genellikle daha riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturur ve BTC'ye bağlı ürünlere olan talebi zayıf tutabilir.
Kısa vadede, öncelikli günlük çıkışlar (Haziran başı) devam eden dağıtım riski olduğunu ve makro duyarlılık değişene kadar rallileri sınırlayabileceğini gösteriyor. Uzun vadede, ETF akışları devam ederken BTC kilit teknik seviyeleri yeniden ele geçirmek için mücadele ederse (önceki bağlamda bahsedildiği gibi), piyasa istikrarı kırılgan kalabilir ve pozisyonlar savunmacı olmaya devam edebilir. Altcoin ETF'lerinde (ör. HYPE'e girişler) dengeleyici işaretler var, ancak bu bantta baskın sürücü hala makro riski olup bu durum BTC fiyatının devamını olumsuz etkiler.