صناديق بيتكوين المتداولة تجذب 110 ملايين دولار، فيما تتواصل التدفقات الخارجة من صناديق إيثير
سجّلت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة تدفقات صافية إلى الداخل بقيمة 110.3 مليون دولار يوم الاثنين، في حين تكبّدت صناديق إيثر الفورية تدفقات إلى الخارج بقيمة 88.58 مليون دولار. وجاءت أحدث التدفقات الداخلة إلى صناديق بيتكوين بالكامل من صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك، الذي جمع تدفقات صافية بلغت 66.24 مليار دولار؛ ولم تسجّل صناديق بيتكوين الأخرى التي تخضع للمتابعة أي تدفقات صافية. وتصدّر صندوق ETHA التابع لبلاك روك التدفقات الخارجة من صناديق إيثر، بخسائر بلغت 104.7 مليون دولار؛ فيما عوّض صندوق FETH التابع لفيديليتي جزءًا من عمليات السحب بتدفقات داخلة بلغت 16.13 مليون دولار.
وتضاف الأرقام الأحدث إلى تباين أوسع خلال أكتوبر: فقدت صناديق إيثر أكثر من 1.1 مليار دولار هذا الشهر، وهو أكبر صافي تدفق شهري إلى الخارج هذا العام، بينما سجّلت صناديق بيتكوين تدفقات صافية إلى الداخل بقيمة 301 مليون دولار خلال الأسبوع المنتهي نحو 23–24 أكتوبر، رغم عمليات استرداد بلغت نحو 774 مليون دولار في أواخر الأسبوع. ومنذ إطلاقها، اجتذبت صناديق بيتكوين أكثر من 57 مليار دولار من التدفقات الصافية إلى الداخل، وتدير أصولًا بنحو 102–104 مليارات دولار؛ أما صناديق إيثر فقد اجتذبت نحو 12.6–12.7 مليار دولار، وتدير أصولًا بنحو 14.5–14.6 مليار دولار.
ويشير هذا التباين إلى طلب نسبي أقوى على صناديق بيتكوين، إلا أن تدفقات يوم الاثنين تركزت في IBIT بدلًا من أن تشمل جهات الإصدار على نطاق واسع. كما سجّلت صناديق Solana وXRP وHYPE تدفقات إلى الخارج، في حين حققت منتجات Zcash وNEAR تدفقات إلى الداخل. وقبيل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في 28 أكتوبر، سيراقب المتداولون ما إذا كانت التدفقات إلى صناديق بيتكوين ستتسع، وما إذا كانت عمليات الاسترداد من ETHA ستستمر. وبلغ سعر إيثر نحو 2,309.58 دولار، مع تحديد نطاق 2,280–2,300 دولار بوصفه منطقة دعم رئيسية.
Neutral
تُرسل تدفقات الأموال إشارات متعارضة بشأن الأصلين الرئيسيين، لذا فإن النظرة العامة للسوق محايدة وليست صعودية أو هبوطية بشكل موحّد. تدعم التدفقات الداخلة إلى صناديق بيتكوين المتداولة معنويات السوق تجاه BTC، لكن الإضافة الأخيرة البالغة 110.3 ملايين دولار جاءت عبر IBIT وحده، ما يحدّ من الأدلة على وجود طلب مؤسسي واسع النطاق. كما تزامنت التدفقات الأسبوعية الداخلة السابقة مع عمليات استرداد كبيرة في أواخر الأسبوع، مما يشير إلى احتمال استمرار تقلب التدفقات. على المدى القصير، قد يعتبر المتداولون استمرار التدفقات الداخلة إلى عدة صناديق بيتكوين تأكيداً صعودياً أقوى؛ أما تركّزها في صندوق واحد فقد يحدّ من استجابة السعر.
أما بالنسبة إلى ETH، فقد تؤثر عمليات السحب المستمرة من صناديق ETF — التي تجاوزت 1.1 مليار دولار في أكتوبر، وتبعتها 88.58 مليون دولار إضافية يوم الاثنين — سلباً في المعنويات وتزيد الضغط على منطقة الدعم بين 2,280 و2,300 دولار. وقد يؤدي الهبوط دون هذه المنطقة إلى مزيد من البيع، في حين أن استقرار تدفقات ETHA أو عودة التدفقات الداخلة قد يخففان المخاوف. ويُعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي محفزاً إضافياً على المدى القريب، وقد يؤثر في الإقبال على المخاطر والطلب على صناديق ETF. وعلى المدى الأطول، توفر التدفقات المتكررة ومدى اتساع الطلب ليشمل جهات إصدار متعددة معلومات أكثر من بيانات يوم واحد؛ إذ يمكن لتدفقات صناديق ETF أن تؤثر في مراكز المستثمرين، لكنها لا تحدد الأسعار بمفردها.