比特幣流動性下降，融資負值；ETH槓桿上升

比特幣於集中交易所及場外交易櫃檯的流動性持續收緊，結餘較2025年初下降14%，礦工於場外交易的持倉減少19%。流動性萎縮減少了短期的賣壓，儘管未平倉合約接近歷史高點。資金費率於6至8日轉為負值，並於Binance維持約-1.3%的年化水平，顯示槓桿多頭需求疲弱。 歷史上，於上升趨勢中出現負資金費率往往引發劇烈的逼空反彈。現時現貨供應稀缺、未平倉合約高企及負資金費率的組合，若發生清算，有可能觸發異常波動。 與此同時，以太坊呈現相反態勢：期貨及永續合約的未平倉合約增加，資金費率保持平穩至輕微正值。新增加的槓桿顯示交易者預期網絡有推動因素，將資金轉向ETH，但衍生品持倉過度集中，令回調時清算風險增加。 對加密貨幣交易者而言，留意交易所儲備、資金費率及未平倉合約數據。槓桿較低的比特幣市場已準備迎接逼空，而槓桿過高的以太坊市場或加劇雙向波動。