Опциондар нарығындағы белсенділік артқан сайын биткоиннің спот-саудасы баяулауда
Қазан айында туынды құралдар нарығындағы белсенділік артқанымен, Bitcoin спот саудасы баяулады. Қазанның басында спот саудасының орташа тәуліктік көлемі шамамен 6,8 млрд доллар болды. Бұл 2024 жылғы қаңтардан бері сауда күндерінің шамамен 90%-ында тіркелген көрсеткіштен төмен. Қазанның соңына қарай CryptoQuant деректері жиынтық спот сұранысы 76 000 BTC-ге азайғанын көрсетті, ал ETF-терге қаражат ағыны төмен деңгейде қалды.
Қазан айының ортасы мен соңында Bitcoin опциондарының ашық позициялары 37–38 млрд доллар аралығында болды, ал колл-опциондардың үлесі шамамен 59–60%-ды құрады. Coincall бір апта ішінде опциондармен 409 млн доллар көлемінде сауда тіркеді, оның ішінде шамамен 190 млн доллар 30 қазандағы есеп айырысу мерзіміне қатысты болды. Bitcoin фьючерстерінің ашық позициялары шамамен 51–55 млрд долларды құрады.
Бұл көрсеткіштер Bitcoin нарығындағы екіұдай ахуалды аңғартады: спот нарығына қатысу мен жаңа сұраныс әлсірегенімен, трейдерлер өз көзқарастарын білдіру және тәуекелді басқару үшін туынды құралдарды пайдалануды жалғастырды. Спот сұранысының төмен болуы бағаның өсуін осал етуі мүмкін, ал опциондардың есеп айырысу мерзімдерінің шоғырлануы қысқа мерзімді құбылмалылықты күшейтуі ықтимал.
Neutral
Нарық сигналы аралас, сондықтан бейтарап бағалау орынды. Bitcoin-нің спот-нарықтағы сауда көлемі мен жиынтық сұранысы әлсіреді, ал ETF-терге қаражаттың мардымсыз түсуі институционалдық инвесторлардың жаңа сатып алуларына қатысты аз ғана дәлел берді. Мұндай жағдайлар бағаның өсуін тұрақсыз етуі және сұраныс қалпына келмесе, Bitcoin-ді сатылым қысымына осал етуі мүмкін.
Сонымен қатар, опциондар бойынша ашық позициялар жоғары деңгейде қалды, колл-опциондар позициялардың басым бөлігін құрады, ал фьючерстер бойынша ашық позициялар да айтарлықтай болды. Бұл нарықтан жаппай кетуді емес, позицияларды ұстап тұру мен тәуекелді басқарудың жалғасып жатқанын көрсетеді. Алайда колл-опциондар үлесінің жоғары болуы бағаның өсетініне кепілдік бермейді: опциондар хеджирлеу немесе спредтік стратегиялар үшін пайдаланылуы мүмкін, ал ашық позициялар көлемінің өзі позициялардың жалпы алғанда өсімге әлде құлдырауға бағытталғанын көрсетпейді.
Қысқа мерзімде сауданың мерзімі аяқталатын күндердің маңына шоғырлануы, келісімшарттар есеп айырысудан өтіп, трейдерлер позицияларын түзеткенде немесе келесі мерзімге ауыстырғанда, баға ауытқуларын күшейтуі мүмкін. Спот-нарықтағы белсенділік төмен болған жағдайда, туынды құралдар ағындары бағаға көбірек ықпал етіп, екі бағыттағы құбылмалылықты арттыруы ықтимал. Криптовалюта нарықтарында туынды құралдар белсенділігі жоғары, ал спот-сұраныс әлсіз болып қалатын осындай кезеңдер көбіне күрт қозғалыстарға әкелгенімен, тұрақты үрдіс қалыптастырмаған.
Ұзақ мерзімде опциондар нарығының өсуі трейдерлерге хеджирлеуге және көзқарастарын білдіруге арналған қосымша құралдар береді, бірақ оның өзі тұрақты сатып алу қысымын қалыптастырмайды. Бағытты айқынырақ көрсететін сигнал алу үшін туынды құралдар нарығындағы позициялаумен қатар спот-сұраныстың қайта жандануы және ETF-терге қаражат ағынының күшеюі қажет. Оған дейін деректер нақты өсімшіл не төмендеу болжамынан гөрі сақтық пен ықтимал құбылмалылықты меңзейді.