آپشنز کی سرگرمی بڑھنے کے ساتھ بٹ کوائن کی اسپاٹ ٹریڈنگ سست ہو رہی ہے
اکتوبر میں بٹ کوائن کی اسپاٹ ٹریڈنگ سست پڑ گئی، حالاں کہ ڈیریویٹوز مارکیٹوں میں سرگرمی بڑھ گئی۔ اکتوبر کے آغاز میں یومیہ اسپاٹ والیوم اوسطاً تقریباً 6.8 ارب ڈالر رہا، جو جنوری 2024 سے اب تک تقریباً 90 فیصد تجارتی دنوں کے مقابلے میں کم تھا۔ اکتوبر کے آخر تک، CryptoQuant کے اعداد و شمار کے مطابق مجموعی اسپاٹ طلب میں 76,000 BTC کی کمی ہوئی، جبکہ ETF میں سرمایہ کاری کی آمد سست رہی۔
اکتوبر کے وسط سے آخر تک بٹ کوائن آپشنز کا اوپن انٹرسٹ 37 ارب سے 38 ارب ڈالر کے درمیان رہا، اور کال آپشنز کا حصہ تقریباً 59 سے 60 فیصد تھا۔ Coincall نے ایک ہفتے میں 409 ملین ڈالر کی آپشنز ٹریڈنگ ریکارڈ کی، جس میں تقریباً 190 ملین ڈالر 30 اکتوبر کی میعاد ختم ہونے والے معاہدوں سے متعلق تھے۔ بٹ کوائن فیوچرز کا اوپن انٹرسٹ تقریباً 51 ارب سے 55 ارب ڈالر رہا۔
یہ اعداد و شمار بٹ کوائن مارکیٹ کی دو مختلف سمتیں دکھاتے ہیں: اسپاٹ مارکیٹ میں شرکت اور نئی طلب کمزور ہوئی، جبکہ ٹریڈرز اپنی آرا ظاہر کرنے اور خطرات سنبھالنے کے لیے ڈیریویٹوز کا استعمال کرتے رہے۔ اسپاٹ طلب کم ہونے سے قیمتوں میں تیزی غیر مستحکم ہو سکتی ہے، جبکہ آپشنز کی میعاد ختم ہونے کے اوقات میں ارتکاز مختصر مدت کے اتار چڑھاؤ میں اضافہ کر سکتا ہے۔
Neutral
مارکیٹ کے اشارے ملے جلے ہیں، اس لیے غیر جانب دار درجہ بندی موزوں ہے۔ بٹ کوائن کی اسپاٹ ٹریڈنگ کا حجم اور مجموعی طلب کمزور ہوئی، جبکہ ETF میں محدود سرمایہ آمد نے نئی ادارہ جاتی خریداری کے بہت کم شواہد دیے۔ اگر طلب بحال نہ ہوئی تو ان حالات میں قیمتوں کی تیزی کم دیرپا ہو سکتی ہے اور بٹ کوائن فروخت کے دباؤ کے لیے زیادہ حساس ہو سکتا ہے۔
اسی دوران، آپشنز کا اوپن انٹرسٹ بلند رہا، زیادہ تر پوزیشنز کال آپشنز پر مشتمل تھیں، اور فیوچرز کا اوپن انٹرسٹ بھی خاصا زیادہ تھا۔ یہ مارکیٹ سے بڑے پیمانے پر نکلنے کے بجائے پوزیشنز برقرار رکھنے اور خطرات کے انتظام کا سلسلہ جاری رہنے کی نشاندہی کرتا ہے۔ تاہم، کال آپشنز کا زیادہ تناسب قیمت میں اضافے کی ضمانت نہیں: آپشنز ہیجنگ یا اسپریڈ حکمتِ عملیوں کے لیے استعمال ہو سکتے ہیں، اور صرف اوپن انٹرسٹ سے یہ معلوم نہیں ہوتا کہ مجموعی طور پر پوزیشنز تیزی کی جانب ہیں یا مندی کی جانب۔
قلیل مدت میں، میعاد ختم ہونے کی تاریخوں کے آس پاس مرکوز ٹریڈنگ، معاہدوں کے تصفیے اور ٹریڈرز کی جانب سے پوزیشنز میں ردوبدل یا انہیں آگے منتقل کرنے کے دوران قیمت کے اتار چڑھاؤ کو بڑھا سکتی ہے۔ اسپاٹ مارکیٹ میں سرگرمی کم ہو تو ڈیریویٹوز کے بہاؤ کا قیمت پر زیادہ اثر پڑ سکتا ہے، جس سے دونوں سمتوں میں اتار چڑھاؤ بڑھنے کا امکان ہے۔ کرپٹو مارکیٹوں میں ایسے ہی ادوار—جب ڈیریویٹوز کی سرگرمی مضبوط رہے لیکن اسپاٹ طلب کمزور ہو—اکثر تیز حرکات کا باعث بنے ہیں، مگر ان سے کوئی دیرپا رجحان قائم نہیں ہوا۔
طویل مدت میں، آپشنز مارکیٹوں کی ترقی ٹریڈرز کو ہیجنگ اور اپنی رائے ظاہر کرنے کے مزید ذرائع دیتی ہے، لیکن اس سے بذاتِ خود مسلسل خریداری کا دباؤ پیدا نہیں ہوتا۔ سمت کا زیادہ مضبوط اشارہ حاصل کرنے کے لیے ڈیریویٹوز میں پوزیشننگ کے ساتھ اسپاٹ طلب کی بحالی اور ETF میں زیادہ سرمایہ آمد بھی ضروری ہوگی۔ اس وقت تک، اعداد و شمار واضح تیزی یا مندی کے بجائے احتیاط اور ممکنہ اتار چڑھاؤ کی طرف اشارہ کرتے ہیں۔