ETF需求與槓桿減弱，比特幣漲勢停滯
比特幣目前在84,000美元附近交易，10天內第三次未能突破87,700美元的年度開盤價。Bitfinex表示，若要持續上漲，關鍵將更取決於現貨需求回升，而非期貨槓桿。9月就業報告公布後，比特幣期貨未平倉合約減少15億美元，目前約為625,000 BTC，是1月1日以來的最低水準。
美國現貨比特幣ETF在9月28日至10月2日期間錄得2.411億美元淨流入，較前一週的23.9億美元少約90%。9月30日出現1.487億美元資金流出，結束了連續流入的趨勢。BlackRock旗下IBIT流入4.502億美元，Fidelity旗下FBTC則流出1.68億美元。
Bitfinex指出，ETF持有人的平均成本基礎為84,320美元，而86,000美元是比特幣的重要價位。若跌破82,600美元，ETF持有人可能再度轉為虧損。估計有867,000 BTC集中在84,000至84,500美元區間，因此這是重要的成本基礎區。
Bitfinex預期，比特幣將在84,000美元與年度開盤價之間盤整。ETF流入增加可能有助於推動BTC朝90,000美元邁進；若持續在81,300美元以下交易，市場焦點可能轉向77,000至77,200美元。就業成長疲弱使市場更預期10月暫停升息，但通膨、支出與美國公債殖利率仍處於高檔。
Neutral
消息整體中性，但短期態度偏審慎。比特幣多次未能突破 87,700 美元，現貨比特幣 ETF 資金流入也大幅減少，期貨未平倉合約則有所下降。這些訊號顯示買盤動能轉弱、槓桿減少，限制了立即突破的可能性。不過，未平倉合約降低也可能減少強制平倉和市場槓桿過高的風險，而比特幣目前仍守在 84,000 美元成本基礎區附近。
短期而言，交易者可能會關注 ETF 資金流向，以及 82,600 至 86,000 美元的區間，以尋求確認。現貨需求回升或可支撐價格走高；Bitfinex 將 90,000 美元列為潛在目標。若資金流入持續疲弱，或價格持續跌破 81,300 美元，下行風險就會增加，下一個值得關注的區域是 77,000 至 77,200 美元。大量 BTC 的成本基礎集中在 84,000 至 84,500 美元附近，可能使該區成為重要的支撐與壓力區。
過去在 ETF 資金流入減弱、反覆測試壓力位失敗的類似時期，市場往往會先進入盤整，之後才確立方向；但這些情況本身並不保證趨勢反轉。長期前景取決於現貨需求是否回歸，以及總體經濟環境如何演變。市場預期 10 月暫停升息可能有助於支撐風險資產，但持續的通膨、支出以及偏高的美國公債殖利率，仍可能繼續壓抑市場情緒。因此，現有證據較支持觀望，而非明確看多或看空。