بيتكوين يحافظ على استقراره مع بقاء التقلبات دون تغيير رغم تشدد الاحتياطي الفيدرالي
لم يُبدِ بيتكوين رد فعل يُذكر بعدما أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي عند نطاق 3.75% إلى 4% في تصويت بنتيجة 10 مقابل 2 يوم 28 أكتوبر. وأيّد مسؤولان في السياسة النقدية رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، فيما ارتفعت الاحتمالات التي تعكسها السوق لزيادة في ديسمبر إلى 82.6%، مقارنةً بـ78.3% في اليوم السابق.
جرى تداول بيتكوين عند 81,027 دولارًا في الساعة 4:45 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، بارتفاع 0.33% عن مستواه قبيل بيان الاحتياطي الفيدرالي مباشرة. وصعد إيثر 0.35% إلى 2,351 دولارًا. وأنهى مؤشر DVOL التابع لمنصة Deribit، الذي يقيس التقلب الضمني لبيتكوين على مدى 30 يومًا، التداول عند 37.58، قريبًا من مستواه قبل الإعلان، بعد تحركه ضمن نطاق ضيق. كما تراجعت معدلات التمويل في العقود الآجلة الدائمة.
تشير البيانات إلى أن المتداولين رأوا طلبًا فوريًا محدودًا على التحوط من تحرك حاد، رغم الإشارات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي وارتفاع التضخم. وظل سعر بيتكوين والتقلب الضمني مستقرين عمومًا، فيما يجعل ارتفاع احتمالات زيادة الفائدة في ديسمبر سياسة أسعار الفائدة مصدرًا محتملًا لتقلبات السوق على المدى القريب.
Neutral
تأثير السوق محايد، لأن الاستجابة الفورية للأسعار والتقلبات كانت محدودة. ارتفع سعر بيتكوين بنسبة 0.33% فقط بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي، بينما أنهى مؤشر DVOL التابع لمنصة Deribit التداولات دون تغيير يُذكر عند 37.58. كما سجلت إيثر مكاسب متواضعة فحسب، وتراجع معدل التمويل للعقود الدائمة لبيتكوين، ما لا يقدم سوى أدلة قليلة على حدوث تحول حاد في مراكز المتداولين.
ومع ذلك، تظل خلفية السياسة النقدية مصدر خطر على العملات المشفرة. أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند 3.75% إلى 4%، لكن مسؤولين اثنين أيّدا رفعها، وارتفع الاحتمال الذي تسعّره الأسواق لزيادة في ديسمبر إلى 82.6%. وقد تضغط أسعار الفائدة الأعلى على الأصول عالية المخاطر عبر تشديد الأوضاع المالية وتقليص الطلب على الاستثمارات المضاربية. لذلك، قد يحد التضخم المرتفع والنبرة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي من المكاسب أو يؤديان إلى تجدد التقلبات إذا عززت البيانات المقبلة مبررات مواصلة التشديد.
على المدى القصير، يشير نطاق التداول الضيق واستقرار DVOL إلى أن المتداولين كانوا قد استوعبوا القرار إلى حد كبير، بدلاً من التسرع في إعادة تسعير خيارات بيتكوين. وهذا يتباين مع رد الفعل المُشار إليه في يونيو، حين انخفضت بيتكوين عقب الإبقاء على الفائدة دون تغيير بنبرة متشددة، في أول اجتماع لكيفن وورش بصفته رئيساً. ويوضح هذا الاختلاف أن تمركزات السوق وتوقعاتها قد تكون بأهمية قرار السياسة النقدية نفسه.
على المدى الأطول، سيظل مسار أسعار الفائدة والتضخم والسيولة من العوامل المهمة المؤثرة في بيتكوين وسائر الأصول المشفرة. وقد تؤدي زيادة في ديسمبر إلى ضغوط إضافية إذا فاجأت الأسواق أو أشارت إلى مسار أكثر تشدداً؛ أما إذا كانت محسوبة بالفعل في الأسعار، فقد يكون تأثيرها محدوداً. وتدعم المعطيات الحالية تقييماً محايداً، لكن عدم اليقين المرتفع بشأن السياسة النقدية يستدعي متابعة البيانات الاقتصادية المقبلة وتوقعات أسعار الفائدة والأسعار الفورية وتقلبات الخيارات.