הביטקוין נותר יציב, בעוד שהעמדה הניצית של הפד לא משנה את התנודתיות
הביטקוין כמעט שלא הגיב לאחר שהפדרל ריזרב הותיר את ריבית הייחוס שלו בטווח של 3.75%–4% בהצבעה של 10 מול 2 ב-28 באוקטובר. שני קובעי מדיניות תמכו בהעלאה של 25 נקודות בסיס, והסיכוי להעלאה בדצמבר המשתמע מהשוק עלה ל-82.6%, לעומת 78.3% יום קודם לכן.
בשעה 16:45 לפי שעון החוף המזרחי של ארה״ב נסחר הביטקוין במחיר של 81,027 דולר, עלייה של 0.33% לעומת הרמה שלפני הודעת הפד. האתר עלה ב-0.35% ל-2,351 דולר. מדד התנודתיות הגלומה בביטקוין ל-30 יום של Deribit, ה-DVOL, סיים סמוך לרמתו שלפני ההודעה, ב-37.58, לאחר שנסחר בטווח צר. גם שיעורי המימון בחוזים עתידיים תמידיים נרגעו.
הנתונים מצביעים על כך שהסוחרים ראו צורך מיידי מוגבל בהגנה מפני תנועה חדה, למרות האיתותים הניציים של הפד והאינפלציה הגבוהה. מחיר הביטקוין והתנודתיות הגלומה נותרו יציבים ברובם, ואילו העלייה בסיכוי להעלאת ריבית בדצמבר משאירה את מדיניות הריבית כמקור אפשרי לתנודתיות בשוק בטווח הקרוב.
Neutral
השפעת השוק ניטרלית, משום שהתגובה המיידית במחיר ובתנודתיות הייתה מוגבלת. הביטקוין עלה ב-0.33% בלבד לאחר הודעת הפד, בעוד ש-DVOL של Deribit הסתיים כמעט ללא שינוי, ברמה של 37.58. גם אתר הציג עלייה מתונה בלבד, ומימון החוזים התמידיים על ביטקוין נחלש — סימנים מועטים בלבד לשינוי חד בפוזיציות.
עם זאת, הרקע המדיניותי עדיין מהווה סיכון לקריפטו. הפד הותיר את הריבית בטווח של 3.75% עד 4%, אך שני קובעי מדיניות תמכו בהעלאה, וההסתברות להעלאה בדצמבר המשתמעת מהשוק עלתה ל-82.6%. ריביות גבוהות יותר עלולות להכביד על נכסי סיכון באמצעות הידוק התנאים הפיננסיים והפחתת הביקוש להשקעות ספקולטיביות. לכן, אינפלציה גבוהה והטון הניצי של הפד עלולים להגביל את פוטנציאל העלייה או לעורר תנודתיות מחודשת אם הנתונים שיתקבלו יחזקו את הטיעון להידוק נוסף.
בטווח הקצר, טווח המסחר המצומצם ו-DVOL היציב מצביעים על כך שהסוחרים כבר עיכלו במידה רבה את ההחלטה, במקום למהר לתמחר מחדש אופציות על ביטקוין. הדבר שונה מהתגובה שדווחה ביוני, כאשר הביטקוין ירד לאחר שהריבית נותרה ללא שינוי בנימה ניצית, בפגישה הראשונה של קווין וורש כיו״ר. ההבדל ממחיש שפוזיציות השוק והציפיות עשויות להיות חשובות לא פחות מהחלטת המדיניות עצמה.
בטווח הארוך, מסלול הריבית, האינפלציה והנזילות ימשיכו להיות גורמים חשובים עבור ביטקוין ונכסי קריפטו אחרים. העלאת ריבית בדצמבר עלולה להוסיף לחץ אם תפתיע את השווקים או תאותת על מסלול מצמצם יותר; אם היא כבר מגולמת במחירים, השפעתה עשויה להיות מוגבלת. הראיות הנוכחיות תומכות בהערכה ניטרלית, אך אי-הוודאות הגבוהה סביב המדיניות מחייבת לעקוב אחר נתונים כלכליים שיתפרסמו, ציפיות הריבית, מחירי הספוט ותנודתיות האופציות.