Bitcoin tetap stabil sementara sikap hawkish The Fed tidak mengubah volatilitas
Bitcoin hampir tidak bereaksi setelah Federal Reserve mempertahankan suku bunga acuannya di 3,75% hingga 4% melalui pemungutan suara 10-2 pada 28 Oktober. Dua pembuat kebijakan mendukung kenaikan 25 basis poin, dan peluang kenaikan pada Desember yang tersirat di pasar meningkat menjadi 82,6%, dari 78,3% sehari sebelumnya.
Bitcoin diperdagangkan di harga $81.027 pada pukul 16.45 ET, naik 0,33% dibandingkan sesaat sebelum pernyataan The Fed. Ether naik 0,35% menjadi $2.351. Indeks volatilitas tersirat bitcoin 30 hari milik Deribit, DVOL, ditutup di dekat level sebelum pengumuman, yakni 37,58, setelah bergerak dalam kisaran sempit. Tingkat pendanaan kontrak berjangka perpetual juga mereda.
Data tersebut menunjukkan bahwa para pedagang melihat hanya sedikit kebutuhan mendesak untuk melindungi diri dari pergerakan tajam, meskipun sinyal hawkish The Fed dan inflasi yang masih tinggi. Harga dan volatilitas tersirat Bitcoin secara umum tetap stabil, sementara meningkatnya peluang kenaikan suku bunga pada Desember membuat kebijakan suku bunga berpotensi menjadi sumber volatilitas pasar dalam waktu dekat.
Neutral
Dampak pasar bersifat netral karena respons langsung pada harga dan volatilitas terbatas. Bitcoin hanya naik 0,33% setelah pengumuman Fed, sementara DVOL Deribit ditutup nyaris tidak berubah di 37,58. Ether juga hanya mencatat kenaikan moderat, dan tingkat pendanaan perpetual bitcoin mereda, sehingga hanya ada sedikit bukti bahwa posisi pasar mengalami pergeseran tajam.
Latar belakang kebijakan moneter tetap menjadi risiko bagi kripto. Fed mempertahankan suku bunga di 3,75% hingga 4%, tetapi dua pejabat mendukung kenaikan suku bunga dan probabilitas kenaikan pada Desember yang tersirat di pasar naik menjadi 82,6%. Suku bunga yang lebih tinggi dapat membebani aset berisiko dengan memperketat kondisi keuangan dan mengurangi permintaan atas investasi spekulatif. Karena itu, inflasi yang tinggi dan nada hawkish Fed dapat membatasi potensi kenaikan atau memicu volatilitas baru jika data yang masuk memperkuat alasan untuk pengetatan lebih lanjut.
Untuk jangka pendek, rentang perdagangan yang sempit dan DVOL yang stabil menunjukkan bahwa para trader pada umumnya telah menyerap keputusan tersebut, alih-alih buru-buru menilai ulang opsi bitcoin. Ini berbeda dengan reaksi yang dilaporkan pada Juni, ketika bitcoin turun setelah keputusan mempertahankan suku bunga dengan nada hawkish pada pertemuan pertama Kevin Warsh sebagai ketua. Perbedaan ini menunjukkan bahwa posisi pasar dan ekspektasi dapat sama pentingnya dengan keputusan kebijakan itu sendiri.
Dalam jangka panjang, arah suku bunga, inflasi, dan likuiditas akan tetap menjadi pendorong penting bagi Bitcoin dan aset kripto lainnya. Kenaikan suku bunga pada Desember dapat menambah tekanan jika mengejutkan pasar atau menandakan arah kebijakan yang lebih ketat; jika sudah diperhitungkan dalam harga, dampaknya mungkin terbatas. Bukti saat ini mendukung penilaian netral, sementara ketidakpastian kebijakan yang tinggi membuat data ekonomi mendatang, ekspektasi suku bunga, harga spot, dan volatilitas opsi perlu dicermati.