Bitcoin se menține stabil, în timp ce Fed-ul cu o poziție dură lasă volatilitatea neschimbată
Bitcoin a reacționat foarte puțin după ce Rezerva Federală a menținut rata de referință la 3,75%-4%, printr-un vot de 10 la 2, pe 28 octombrie. Doi responsabili de politică monetară au susținut o majorare de 25 de puncte de bază, iar probabilitatea unei creșteri în decembrie, reflectată de piață, a urcat la 82,6%, de la 78,3% cu o zi înainte.
Bitcoin se tranzacționa la 81.027 de dolari la ora 16:45 ET, în creștere cu 0,33% față de nivelul de dinaintea comunicatului Fed. Ether a câștigat 0,35%, ajungând la 2.351 de dolari. Indicele DVOL al Deribit, care măsoară volatilitatea implicită a bitcoinului pe 30 de zile, a încheiat aproape de nivelul anterior anunțului, la 37,58, după ce a evoluat într-un interval restrâns. Ratele de finanțare ale contractelor futures perpetue au scăzut, de asemenea.
Datele sugerează că traderii au văzut o cerere imediată limitată pentru protecție împotriva unei mișcări bruște, în pofida semnalelor restrictive ale Fed și a inflației ridicate. Prețul bitcoinului și volatilitatea implicită au rămas, în linii mari, stabile, în timp ce probabilitatea mai mare a unei majorări în decembrie face ca politica ratelor dobânzilor să fie o potențială sursă de volatilitate a pieței pe termen scurt.
Neutral
Impactul asupra pieței este neutru, deoarece reacția imediată a prețurilor și a volatilității a fost limitată. Bitcoin a crescut cu doar 0,33% după anunțul Fed, în timp ce DVOL al Deribit a încheiat aproape neschimbat, la 37,58. Ether a înregistrat, de asemenea, un câștig modest, iar rata de finanțare a contractelor perpetue pe bitcoin a scăzut, oferind puține indicii privind o schimbare bruscă a poziționării.
Cu toate acestea, contextul politicii monetare reprezintă un risc pentru piața cripto. Fed a menținut dobânzile între 3,75% și 4%, însă doi factori de decizie au susținut o majorare, iar probabilitatea unei creșteri în decembrie, implicită în prețurile pieței, a urcat la 82,6%. Dobânzile mai mari pot pune presiune asupra activelor riscante prin înăsprirea condițiilor financiare și reducerea cererii pentru investiții speculative. Prin urmare, inflația ridicată și tonul agresiv al Fed ar putea limita creșterile sau declanșa o nouă perioadă de volatilitate, dacă datele următoare întăresc argumentele în favoarea unei înăspriri suplimentare.
Pe termen scurt, intervalul restrâns de tranzacționare și DVOL-ul stabil sugerează că traderii asimilaseră în mare măsură decizia, în loc să se grăbească să reevalueze opțiunile pe bitcoin. Situația contrastează cu reacția relatată în iunie, când bitcoin a scăzut după menținerea dobânzilor cu un ton agresiv, la prima ședință a lui Kevin Warsh în funcția de președinte. Diferența arată că poziționarea și așteptările pieței pot conta la fel de mult ca decizia de politică monetară în sine.
Pe termen lung, evoluția dobânzilor, a inflației și a lichidității va rămâne un factor important pentru Bitcoin și alte criptoactive. O majorare în decembrie ar putea amplifica presiunea dacă surprinde piețele sau semnalează o traiectorie mai restrictivă; dacă este deja inclusă în prețuri, impactul ar putea fi limitat. Dovezile actuale susțin o evaluare neutră, însă incertitudinea ridicată privind politica monetară impune urmărirea datelor economice viitoare, a așteptărilor privind dobânzile, a prețurilor spot și a volatilității opțiunilor.