Nananatiling matatag ang Bitcoin habang hindi nagbabago ang volatility sa kabila ng mahigpit na paninindigan ng Fed
Halos walang naging reaksiyon ang Bitcoin matapos panatilihin ng Federal Reserve ang benchmark rate nito sa 3.75% hanggang 4% sa botong 10-2 noong Oktubre 28. Dalawang policymaker ang pumanig sa 25-basis-point na pagtaas, at umakyat sa 82.6% ang posibilidad ng pagtaas sa Disyembre batay sa presyo ng merkado, mula sa 78.3% noong nakaraang araw.
Nasa $81,027 ang Bitcoin noong 4:45 p.m. ET, tumaas nang 0.33% mula sa antas nito bago ilabas ang pahayag ng Fed. Umakyat naman nang 0.35% ang Ether sa $2,351. Nagtapos ang 30-araw na bitcoin implied volatility index ng Deribit, ang DVOL, malapit sa antas nito bago ang anunsiyo—sa 37.58—matapos gumalaw sa makitid na saklaw. Humupa rin ang funding rate ng perpetual futures.
Ipinahihiwatig ng datos na limitado ang agarang pangangailangan ng mga trader na mag-hedge laban sa matinding paggalaw ng presyo, sa kabila ng mahigpit na mga pahiwatig ng Fed at mataas na implasyon. Nanatiling halos matatag ang presyo at implied volatility ng Bitcoin, habang ang pagtaas ng posibilidad ng hike sa Disyembre ay nangangahulugang maaari pa ring pagmulan ng panandaliang volatility sa merkado ang patakaran sa interes.
Neutral
Neutral ang epekto sa merkado dahil limitado ang agarang tugon ng presyo at volatility. Tumaas lamang nang 0.33% ang Bitcoin matapos ang anunsyo ng Fed, habang halos hindi nagbago ang DVOL ng Deribit at nagtapos sa 37.58. Katamtaman lang din ang pag-akyat ng Ether, at humina ang funding ng bitcoin perpetuals, kaya kakaunti ang palatandaan ng malaking pagbabago sa mga posisyon sa merkado.
Gayunman, nananatiling panganib sa crypto ang kalagayan ng patakaran sa pananalapi. Pinanatili ng Fed ang mga rate sa 3.75% hanggang 4%, pero sinuportahan ng dalawang opisyal ang pagtaas ng rate at umakyat sa 82.6% ang posibilidad ng pagtaas sa Disyembre na ipinahihiwatig ng merkado. Maaaring bigatan ng mas mataas na mga rate ang mga asset na may panganib sa pamamagitan ng paghihigpit sa mga kondisyong pinansyal at pagbawas sa demand para sa mga espekulatibong pamumuhunan. Kaya maaaring limitahan ng mataas na implasyon at hawkish na tono ng Fed ang pagtaas ng presyo o magpasiklab muli ng volatility kung susuportahan ng mga susunod na datos ang higit pang paghihigpit.
Sa maikling panahon, ipinahihiwatig ng makitid na trading range at matatag na DVOL na halos natanggap na ng mga trader ang desisyon, sa halip na magmadaling muling magtakda ng presyo para sa mga opsyon ng bitcoin. Kabaligtaran ito ng naiulat na reaksiyon noong Hunyo, nang bumagsak ang bitcoin matapos panatilihin ang mga rate sa isang hawkish na desisyon sa unang pulong ni Kevin Warsh bilang chair. Ipinakikita ng pagkakaibang ito na maaaring kasinghalaga ng mismong desisyon sa patakaran ang posisyon at mga inaasahan ng merkado.
Sa mas mahabang panahon, mananatiling mahahalagang salik para sa Bitcoin at iba pang crypto asset ang direksiyon ng mga rate, implasyon, at liquidity. Maaaring magdagdag ng presyon ang pagtaas ng rate sa Disyembre kung ikagugulat ito ng merkado o maghuhudyat ng mas mahigpit na landas ng patakaran; kung naisasama na ito sa mga presyo, maaaring limitado ang epekto. Sinusuportahan ng kasalukuyang ebidensiya ang neutral na pagtatasa, ngunit dahil mataas ang kawalan ng katiyakan sa patakaran, dapat bantayan ang mga paparating na datos pang-ekonomiya, inaasahan sa mga rate, spot price, at volatility ng mga opsyon.