سخت گیر فیڈ کے باوجود اتار چڑھاؤ میں تبدیلی نہیں آئی اور بٹ کوائن مستحکم رہا
28 اکتوبر کو 10-2 کی ووٹنگ کے بعد فیڈرل ریزرو نے اپنی بنیادی شرحِ سود 3.75% سے 4% پر برقرار رکھی، جس پر بٹ کوائن نے خاص ردِعمل نہیں دکھایا۔ دو پالیسی سازوں نے 25 بیسس پوائنٹ اضافے کی حمایت کی، جبکہ دسمبر میں شرح بڑھنے کے مارکیٹ کے اندازے پر مبنی امکان ایک دن پہلے کے 78.3% سے بڑھ کر 82.6% ہو گیا۔
امریکی مشرقی وقت کے مطابق شام 4:45 بجے بٹ کوائن 81,027 ڈالر پر ٹریڈ ہو رہا تھا، جو فیڈ کے بیان سے عین پہلے کی سطح سے 0.33% زیادہ تھا۔ ایتھر 0.35% بڑھ کر 2,351 ڈالر پر پہنچ گیا۔ ڈیریبٹ کا بٹ کوائن کے 30 روزہ مضمر اتار چڑھاؤ کا اشاریہ، DVOL، محدود دائرے میں حرکت کے بعد اعلان سے پہلے کی سطح کے قریب 37.58 پر بند ہوا۔ پرپیچوئل فیوچرز کی فنڈنگ بھی کم ہوئی۔
اعداد و شمار سے ظاہر ہوتا ہے کہ فیڈ کے سخت گیر اشاروں اور بلند مہنگائی کے باوجود تاجروں کو قیمت میں تیز اتار چڑھاؤ سے بچاؤ کی فوری ضرورت محدود محسوس ہوئی۔ بٹ کوائن کی قیمت اور مضمر اتار چڑھاؤ مجموعی طور پر مستحکم رہے، تاہم دسمبر میں شرح بڑھنے کے زیادہ امکان کے باعث شرحِ سود کی پالیسی قریب مدت میں مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کا ممکنہ سبب بن سکتی ہے۔
Neutral
مارکیٹ پر اثر غیر جانب دار ہے، کیونکہ قیمت اور اتار چڑھاؤ کا فوری ردِعمل محدود رہا۔ فیڈ کے اعلان کے بعد بٹ کوائن میں صرف 0.33% اضافہ ہوا، جبکہ Deribit کا DVOL تقریباً بدستور 37.58 پر بند ہوا۔ ایتھر میں بھی معمولی اضافہ ہوا، اور بٹ کوائن پرپیچوئل فنڈنگ کی شرح کم ہوئی، جس سے پوزیشننگ میں کسی بڑی تبدیلی کے شواہد کم ملتے ہیں۔
اس کے باوجود پالیسی کا پس منظر کرپٹو کے لیے ایک خطرہ ہے۔ فیڈ نے شرحِ سود 3.75% سے 4% پر برقرار رکھی، لیکن دو پالیسی سازوں نے اضافے کی حمایت کی اور دسمبر میں شرح بڑھنے کا مارکیٹ سے اخذ کردہ امکان بڑھ کر 82.6% ہو گیا۔ زیادہ شرحِ سود مالی حالات سخت کر کے اور قیاسی سرمایہ کاری کی طلب گھٹا کر خطرے والے اثاثوں پر دباؤ ڈال سکتی ہے۔ اس لیے بلند مہنگائی اور فیڈ کا سخت گیر لہجہ اضافے کو محدود کر سکتا ہے یا اگر آنے والے اعداد و شمار مزید سختی کے حق میں دلیل مضبوط کریں تو دوبارہ اتار چڑھاؤ پیدا کر سکتا ہے۔
قلیل مدت میں محدود تجارتی حد اور مستحکم DVOL سے ظاہر ہوتا ہے کہ تاجروں نے بٹ کوائن آپشنز کی قیمتیں فوراً دوبارہ طے کرنے کے بجائے فیصلے کو بڑی حد تک پہلے ہی اپنے حساب میں شامل کر لیا تھا۔ یہ جون میں رپورٹ ہونے والے ردِعمل سے مختلف ہے، جب چیئر کی حیثیت سے کیون وارش کے پہلے اجلاس میں سخت گیر انداز کے ساتھ شرح برقرار رکھنے کے بعد بٹ کوائن گر گیا تھا۔ یہ فرق ظاہر کرتا ہے کہ مارکیٹ کی پوزیشننگ اور توقعات خود پالیسی فیصلے جتنی اہم ہو سکتی ہیں۔
طویل مدت میں شرحِ سود کی سمت، مہنگائی اور لیکویڈیٹی بٹ کوائن اور دیگر کرپٹو اثاثوں کے اہم محرک رہیں گے۔ دسمبر میں شرح بڑھنے سے دباؤ بڑھ سکتا ہے، اگر یہ مارکیٹ کے لیے حیران کن ہو یا زیادہ سخت پالیسی کی راہ کا اشارہ دے؛ اگر یہ پہلے ہی قیمتوں میں شامل ہو تو اثر محدود رہ سکتا ہے۔ موجودہ شواہد غیر جانب دار جائزے کی تائید کرتے ہیں، تاہم پالیسی کی بلند غیر یقینی صورتِ حال کے باعث آنے والے معاشی اعداد و شمار، شرحِ سود کی توقعات، اسپاٹ قیمتوں اور آپشنز کے اتار چڑھاؤ پر نظر رکھنا ضروری ہے۔