Pasokan Bitcoin Mencapai 20Jt — ~1Jt Terakhir Kemungkinan Hingga 2140
Data on-chain dari Glassnode menunjukkan pasokan beredar Bitcoin telah melewati 20.000.000 BTC setelah blok 940.000, sekitar 6.267 hari (~17 tahun) sejak genesis. Itu mewakili lebih dari 95% dari batas 21 juta. Bitcoin telah mengalami empat halving; subsidi blok saat ini adalah 3,125 BTC dan halving — terjadi kira-kira setiap empat tahun — akan terus memangkas penerbitan. Pada tingkat penerbitan saat ini, sekitar ~1.000.000 BTC yang tersisa diproyeksikan akan ditambang dalam ekor panjang sekitar 114 tahun, menyiratkan penerbitan akhir sekitar 2140. Tonggak pasokan ini menegaskan kelangkaan pasokan tertutup Bitcoin, sebuah fundamental bullish struktural bagi pemegang dan pengalokasian jangka panjang. Namun penambang menghadapi transisi pendapatan struktural: pendapatan subsidi blok akan hilang saat penerbitan berakhir, meninggalkan biaya transaksi sebagai satu-satunya imbalan on-chain. Tingkat biaya saat ini tidak cukup untuk sepenuhnya menggantikan pendapatan subsidi, menghadirkan risiko model ekonomi jangka panjang bagi penambang yang dapat memengaruhi perilaku penambang dan dinamika jaringan. Pedagang harus mencatat efek sinyal dari tonggak ini pada kelangkaan sisi pasokan jangka panjang, tetapi aksi harga jangka pendek akan tetap didorong oleh permintaan, faktor makro, likuiditas dan dinamika penjualan penambang. Pada saat pelaporan BTC diperdagangkan di sekitar $70.800, naik lebih dari 5% dalam seminggu.
Bullish
Melewati 20 juta BTC memperkuat narasi pasokan terbatas Bitcoin, yang merupakan faktor struktural bullish untuk ekspektasi harga jangka panjang karena menyoroti berkurangnya pasokan baru bersih. Bagi para pedagang, efek langsung kemungkinan mereda: pergerakan harga akan bergantung pada permintaan, kondisi makro, likuiditas, dan perilaku penambang daripada hanya milestone tersebut. Isu pendapatan penambang (subsidi yang menurun dan ketergantungan pada biaya transaksi) memperkenalkan risiko jangka panjang yang dapat meningkatkan penjualan penambang atau mendorong penyesuaian di tingkat jaringan, menambah potensi volatilitas. Respons pasar historis terhadap milestone terkait pasokan cenderung campuran — mendukung akumulasi jangka panjang tetapi bukan katalis harga jangka pendek otomatis. Secara keseluruhan, efek bersih mendukung pandangan bullish jangka panjang sementara meninggalkan arah harga jangka pendek bergantung pada penggerak pasar lainnya.