Le bitcoin se maintient au-dessus du support avant la décision de la Fed
Le bitcoin s’est maintenu dans la zone de support de 77 000 à 80 000 dollars avant la décision de la Réserve fédérale américaine sur les taux, prévue le 28 octobre, les acheteurs au comptant absorbant la pression vendeuse. Cette zone comprend le True Market Mean à 77 786 dollars et le prix de revient des nouvelles baleines, proche de 77 000 dollars. Le bitcoin s’échangeait autour de 80 000 dollars, tandis que l’intérêt ouvert sur les contrats à terme a progressé de 9,2 % par rapport à son point bas du 12 octobre et que les taux de financement sont restés positifs. Cela indique la présence de positions longues à effet de levier, susceptibles d’amplifier un mouvement dans un sens comme dans l’autre.
Les données historiques portant sur 71 décisions du Comité fédéral de l’open market (FOMC) montrent que le bitcoin a progressé en moyenne de 0,9 % le jour de la décision, avant de reculer de 0,6 % au cours des cinq séances suivantes. Le ton de la Fed a davantage compté que sa décision sur les taux : les surprises restrictives ont généralement pesé sur le BTC, tandis que les surprises accommodantes ont soutenu les gains. Si les taux restent inchangés mais que le message est restrictif, les niveaux de 79 250 dollars puis de 77 786 dollars pourraient redevenir déterminants. Une issue sans mauvaise surprise pourrait provoquer un short squeeze vers 82 500–83 000 dollars, même si l’offre située à des niveaux supérieurs pourrait limiter la hausse.
Les flux entrants dans les ETF Bitcoin ont repris les 26 et 27 octobre, tandis que les prises de bénéfices des détenteurs à court terme ont ralenti. Les traders doivent également surveiller les chiffres américains du PIB et du PCE, l’échéance d’options d’une valeur de 10,9 milliards de dollars et les élections de mi-mandat du 3 novembre. Le marché des options laisse prévoir un mouvement d’environ 4,8 % d’ici au 6 novembre. Les altcoins ont davantage chuté que le bitcoin pendant le repli. Selon les analystes, une reprise durable des altcoins pourrait nécessiter que le bitcoin mène le mouvement et que le ratio ETH/BTC repasse au-dessus de 0,0298.
Neutral
Le rapport présente des signaux contradictoires plutôt qu’un catalyseur clair orientant le marché dans une direction, ce qui rend une évaluation neutre la plus appropriée. Le bitcoin a tenu une zone de support importante, les acheteurs au comptant ayant absorbé les ventes et les flux entrants dans les ETF ayant repris. Les prises de bénéfices des détenteurs à court terme ont également ralenti, réduisant ainsi une source de pression vendeuse immédiate.
Toutefois, l’effet de levier reste élevé : l’intérêt ouvert sur les contrats à terme a progressé de 9,2 % par rapport à son plus bas d’octobre, alors que les prix reculaient, et les taux de financement indiquent que les positions longues rémunèrent les positions courtes. Le marché est donc vulnérable à une réaction brutale à l’approche de la décision de la Fed. Une déclaration accommodante, ou autrement peu préoccupante, pourrait déclencher des rachats de positions courtes en direction de 82 500–83 000 dollars. À l’inverse, un maintien des taux accompagné d’un ton restrictif, une hausse des anticipations de taux pour décembre ou une cassure sous 79 000 dollars pourraient entraîner la liquidation de positions longues et exposer le support proche de 79 250 dollars ainsi que le True Market Mean à 77 786 dollars.
La comparaison historique est contrastée. Sur les 71 décisions du FOMC depuis 2018, le bitcoin a progressé en moyenne de 0,9 % le jour de la décision, mais reculé de 0,6 % au cours des cinq séances suivantes. Les surprises restrictives ont généralement eu un effet négatif, tandis que les surprises accommodantes ont favorisé des rendements plus élevés. Cela laisse penser qu’un éventuel rebond de soulagement immédiat pourrait s’essouffler, à moins que les conditions de marché et les performances des actions restent favorables. Le PIB, le PCE, l’échéance des options et l’incertitude entourant les élections de mi-mandat aux États-Unis ajoutent d’autres risques de volatilité. À plus long terme, l’article ne relève aucun changement décisif dans la structure du marché du bitcoin ; le redressement des altcoins pourrait également tarder jusqu’à ce que le bitcoin prenne la tête et que l’ETH/BTC se renforce. Dans l’ensemble, les perspectives dépendent donc des événements et peuvent évoluer dans les deux sens, sans être clairement haussières ni baissières.