ビットコイン、FRBの決定を前にサポート水準を維持
米連邦準備制度理事会（FRB）の10月28日の利下げ判断を前に、ビットコインは77,000～80,000ドルのサポート帯を維持し、現物市場の買い手が売り圧力を吸収した。この水準帯には、77,786ドルのTrue Market Meanと、約77,000ドルにある新規クジラの取得原価が含まれる。ビットコインは約80,000ドルで取引され、先物の建玉は10月12日の安値から9.2%増加し、資金調達率もプラスを維持した。これはレバレッジをかけたロングポジションの存在を示しており、どちらの方向への値動きも増幅する可能性がある。
連邦公開市場委員会（FOMC）の過去71回の決定に関するデータでは、ビットコインは決定当日に平均0.9%上昇し、その後の5取引セッションで0.6%下落した。金利の決定そのものより、FRBの発するメッセージのトーンが重要だった。予想外にタカ派的な内容はBTCの重しとなる傾向があり、予想外にハト派的な内容は上昇を支えてきた。金利据え置きでもメッセージがタカ派的なら、79,250ドル、続いて77,786ドルが再び注目される可能性がある。悪材料のない結果なら、ショートスクイーズで82,500～83,000ドルに向かう可能性があるものの、上値の売り圧力が上昇を抑えることも考えられる。
10月26日と27日にはビットコインETFへの資金流入が再開し、短期保有者による利益確定も弱まった。トレーダーは米国のGDP・PCEデータ、109億ドル相当のオプション満期、11月3日の中間選挙にも備えている。オプション市場は11月6日までに約4.8%の値動きを織り込んでいる。今回の調整局面ではアルトコインがビットコイン以上に下落した。アナリストによると、アルトコインが持続的に回復するには、ビットコインが相場を主導し、ETH/BTCが0.0298を回復する必要があるかもしれない。
Neutral
このレポートは、明確に一方向へ導く材料ではなく相反するシグナルを示しているため、中立的な評価が最も妥当です。現物買い手が売りを吸収し、ETFへの資金流入が再開するなか、ビットコインは重要なサポート帯を維持しています。短期保有者による利益確定も落ち着き、目先の売り圧力の一因が弱まっています。
ただし、レバレッジは高水準です。価格が下落する一方で、先物の未決済建玉は10月の安値から9.2%増加し、資金調達率はロングがショートに支払いを行っていることを示しています。そのため、Fedの決定をめぐって市場が急反応するリスクがあります。ハト派的、またはそれ以外の点でも懸念を招かない声明なら、ショートカバーが発生し、82,500～83,000ドルに向かう可能性があります。反対に、タカ派的な据え置き、12月の利上げ期待の高まり、あるいは79,000ドルを下回る展開は、ロングの強制清算を招き、79,250ドル付近のサポートや77,786ドルのTrue Market Meanを試す可能性があります。
過去との比較からは、まちまちな結果が示されています。2018年以降のFOMC決定71回を見ると、ビットコインは決定当日に平均0.9%上昇した一方、その後の5営業日では0.6%下落しました。タカ派サプライズは概してマイナスに働き、ハト派サプライズはより強いリターンを後押ししました。これは、市場環境や株式のパフォーマンスが引き続き追い風とならなければ、目先の安堵による上昇は失速する可能性があることを示唆しています。GDP、PCE、オプション満期、米中間選挙をめぐる不確実性も、さらなる変動リスクとなります。長期的には、記事はビットコインの市場構造に決定的な変化があったとは見ていません。また、ビットコインが主導し、ETH/BTCが強まるまでは、アルトコインの回復も遅れる可能性があります。総じて、見通しはイベント次第で上下両方向に振れうるもので、明確な強気・弱気ではありません。