Grayscale: Bitcoin berperilaku seperti aset pertumbuhan berisiko, bukan emas digital
Riset Grayscale menemukan bahwa Bitcoin berperilaku lebih seperti aset pertumbuhan berisiko tinggi—terutama saham perangkat lunak—daripada "emas digital" dalam jangka pendek. Analis Zach Pandl mengatakan bahwa tesis penyimpan nilai jangka panjang Bitcoin (pasokan tetap, independen dari bank sentral) tetap utuh, tetapi aksi harga baru-baru ini telah terlepas dari emas dan logam mulia lainnya serta menunjukkan korelasi yang meningkat dengan saham perangkat lunak sejak awal 2024. Liputan terbaru mengaitkan penurunan BTC sekitar 50% dari puncak Oktober 2025 di atas $126.000 dengan rangkaian gelombang penjualan (peristiwa likuidasi Oktober 2025, penjualan lebih lanjut pada November 2025 dan Januari 2026) dan penjualan ritel AS yang menonjol di Coinbase. Grayscale menyoroti integrasi institusional yang lebih dalam, munculnya ETF Bitcoin spot dan perubahan sentimen risiko makro sebagai pendorong yang mengikat BTC ke pasar tradisional. Aliran ETF sekarang krusial: ETF Bitcoin mencatat aliran bersih masuk $144,9 juta pada 9 Feb 2026 (ETF Ethereum $57 juta), dan SAFU Binance dilaporkan menambahkan 4,225 BTC—tanda akumulasi tetapi belum cukup untuk membalikkan tren. Secara teknikal BTC dalam tren turun dengan RSI jenuh jual; support kunci berada di dekat $62k–$66k dan resistance sekitar $72k–$91k. Bagi trader, pemulihan jangka pendek kemungkinan bergantung pada arus masuk ETF dan ritel yang berkelanjutan atau permintaan institusional yang muncul kembali; tanpa itu, BTC mungkin akan terus mengikuti gerak risk‑on pada saham teknologi dan perangkat lunak daripada bertindak sebagai safe haven.
Bearish
Pelaporan gabungan menunjukkan prospek jangka pendek yang bearish untuk BTC. Alasan utama: (1) Aksi harga menunjukkan penurunan ~50% dari puncak Oktober 2025 dan gelombang penjualan berulang yang terkait dengan likuidasi dan keluarnya ritel—sinyal tekanan pasokan yang berkelanjutan. (2) Kenaikan korelasi dengan saham perangkat lunak dan pertumbuhan mengaitkan BTC dengan aliran risk-on; ketika saham teknologi turun (seperti pada awal 2026), BTC mencerminkan kelemahan itu daripada bertindak sebagai tempat aman. (3) Indikator teknikal menunjukkan tren turun yang jelas dan RSI yang oversold—kondisi yang dapat bertahan sampai muncul pembelian yang berarti. (4) Sementara arus masuk ETF (mis. $144,9 juta untuk ETF Bitcoin pada 9 Feb 2026) dan akumulasi SAFU positif, keduanya dianggap perlu tetapi saat ini tidak cukup untuk memaksa pembalikan yang tahan lama. Bagi trader, ini berarti risiko penurunan dan volatilitas yang meningkat dalam jangka pendek; peluang taktis dapat muncul pada pemantulan oversold atau jika aliran ETF/ritel yang berkelanjutan dilanjutkan. Fundamental jangka panjang (pasokan tetap, adopsi institusional) tetap mendukung, sehingga bearish berkepanjangan kemungkinan membutuhkan stres makro yang lebih luas atau episode risk-off lebih lanjut di pasar yang berkorelasi.