Grayscale: ប៊ីតខុយន់គ្រាន់តែដើរតួនាទីជាទ្រព្យសកម្មត្រូវមានហានិភ័យនៃការលូតលាស់ មិនមែនជាសុគត្រឌីជីថល
ការស្រាវជ្រាវរបស់ Grayscale សង្កេតឃើញថា Bitcoin បង្ហាញព្រមព្រៀងបែបជាសកម្មភាពវិនិយោគពហុក្រិតកើន—ជាពិសេសភាគហ៊ុនកម្មវិធី—ជាងដែលជាសុទ្ធ "សំបកមាសឌីជីថល" ក្នុងរយៈពេលខ្លី នquiloអ្នកវិភាគ Zach Pandl និយាយថាសកលភាពរយៈវែងនៃ Bitcoin ជាកន្លែងរក្សាតម្លៃ (បរិមាណថេរ, សេរីពីធនាគារកណ្តាល) បន្តមានសុពលភាព ប៉ុន្តិចលនាតម្លៃថ្មីៗបានបំបែកពីមាស និងដែកមានតម្លៃផ្សេងៗ និងបង្ហាញការពាក់ព័ន្ធកើនឡើងជាមួយភាគហ៊ុនកម្មវិធីចាប់ពីដើមឆ្នាំ 2024 ។ ការគ្របដណ្តប់ថ្មីៗភ្ជាប់ការធ្លាក់ប្រមាណ 50% នៃ BTC ពីកំពូលខែតុលា 2025 លើស $126,000 ទៅនឹងជួរអំឡុងចេញលក់ (ព្រឹត្តិការណ៍លiquidation ខែតុលា 2025, មានការលក់បន្ថែមខែវិច្ឆិកា 2025 និងមករា 2026) និងការលក់រាយដោយប្រជាជនអាមេរិកលើ Coinbase។ Grayscale បញ្ជាក់ពីការរួមបញ្ចូលស្ថាប័នជ្រាលជ្រៅ ការកើនឡើងរបស់ ETF Bitcoin spot និងការប្រែប្រួលអារម្មណ៍ហានិភ័យម៉ាខ្រូ ជាហេតុផលដែលភ្ជាប់ BTC ទៅទីផ្សារប្រពៃណី។ សាធារណៈចូលចិត្ត ETF កំពុងក្លាយជារឿងសំខាន់៖ ETF Bitcoin បានកត់ត្រាចូលប្រាក់សុទ្ធ $144.9M នៅថ្ងៃ 9 កុម្ភៈ 2026 (ETF Ethereum $57M) និង SAFU នៃ Binance ត្រូវបានរាយការណ៍ថាបន្ថែម 4.225 BTC—សញ្ញានៃការប្រមូលទុក ប៉ុន្តិមិនគ្រប់គ្រាន់សម្រាប់ការប្រែប្រួលនិន្នាការ។ តាមផ្នែកបច្ចេកទេស BTC នៅក្នុងនិន្នាការធ្លាក់និង RSI មានសភាពលក់ច្រើន; ការគាំទ្រសំខាន់នៅជាយ $62k–$66k និងការប្រឆាំងនៅជាយ $72k–$91k ។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ ការស្ដារឡើងនៅរយៈខ្លីប្រហែលជាអាស្រ័យលើចលនាចូលរបស់ ETF និងពត៌មានលក់រាយដែលបន្តឬតម្រូវការស្ថាប័នដែលមកវិញ; បើខ្វះ នោះ BTC អាចបន្តតាមចលនាហានិភ័យ (risk-on) នៅក្នុងភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា និងកម្មវិធី ជំនួសការប្រព្រឹត្តជាកន្លែងសុវត្ថិភាព។
Bearish
របាយការណ៍រួមបង្ហាញទស្សនវិស័យធ្លាក់ចុះជាប់ខ្លា短សម្រាប់ BTC។ មូលហេតុសំខាន់៖ (1) ចលនាតម្លៃបង្ហាញការធ្លាក់ប្រហែល 50% ពីកំពូលខែតុលា 2025 និងរលកលក់ខ្លះៗដែលកើតឡើងជាបន្តបន្ទាប់ពាក់ព័ន្ធនឹងព្រឹត្តិការណ៍លiquidation និងការចាកចេញរបស់អ្នកលក់រាយ — លក្ខណៈបង្ហាញពីសម្ពាធអនុបទដែលបន្ត។ (2) ការយោងគ្នាឡើងនឹងភាគហ៊ុនកម្មវិធីនិងអភិវឌ្ឍន៍ធ្វើឲ្យ BTC ត្រូវបានភ្ជាប់ទៅនឹងចរន្តហានិភ័យ; នៅពេលភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាលួចខ្សោយ (ដូចជាដើមឆ្នាំ 2026) BTC បានសម្របសម្រួលឲ្យមានចុះខ្សោយនោះ ជំនួសឲ្យធ្វើជាកន្លែងសុវត្ថិភាព។ (3) អ្នកបញ្ជាក់បច្ចេកទេសរកឃើញនិន្នាការធ្លាក់ចុះច្បាស់ និង RSI លើសស្ថានភាពលក់ច្រើន — លក្ខខណ្ឌទាំងនេះអាចបន្តរហូតដល់មានការទិញដែលមានន័យសំខាន់។ (4) ទោះបីជាការចាក់ចូល ETF (ឧ. $144.9m សម្រាប់ ETF Bitcoin នៅថ្ងៃទី 9 កុម្ភៈ 2026) និងការប្រមូល SAFU ជាសំណុំវិធានវិជ្ជមាន ក៏ប៉ុន្តែពួកវាត្រូវបានពិពណ៌នាថា ចាំបាច់ ប៉ុន្តែបច្ចុប្បន្នមិនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបណ្តាលការប្រែក្លាយយ៉ាងថេរ។ សម្រាប់អ្នកជំនួញ នេះមានន័យថាហានិភ័យចុះខ្លួនកើន និងភាពសំបួសក្នុងរយៈពេលខ្លី; ឱកាសយុទ្ធសាស្ត្រអាចមាននៅពេលតម្លៃបន្តកែរនៅស្ថានភាពលក់ច្រើន ឬប្រសិនបើចរន្ត ETF/អ្នកលក់រាយបន្តវិញ។ មូលដ្ឋានរយៈវែង (សរុបផ្គត់ផ្គង់ថេរ, ការអនុម័តពីស្ថាប័ន) នៅតែកាន់តែកាន់ក្តៅ ដូច្នេះការធ្លាក់យូរអាចត្រូវការភាពតានតឹងម៉ាក្រូទូលំទូលាយជាងនេះ ឬករណី risk-off បន្ថែមនៅក្នុងផ្សារដែលមានការភ្ជាប់គ្នា។