Grayscale: บิทคอยน์ทำตัวเหมือนสินทรัพย์การเติบโตที่มีความเสี่ยง ไม่ใช่ทองคำดิจิทัล

งานวิจัยของ Grayscale พบว่า Bitcoin มีพฤติกรรมเหมือนสินทรัพย์เติบโตความเสี่ยงสูง—โดยเฉพาะหุ้นซอฟต์แวร์—มากกว่าเป็น “ทองคำดิจิทัล” ในระยะสั้น นักวิเคราะห์ Zach Pandl ระบุว่าแนวคิดระยะยาวของ Bitcoin ในฐานะที่เก็บมูลค่า (อุปทานคงที่ อิสระจากธนาคารกลาง) ยังคงอยู่ แต่การเคลื่อนไหวของราคาเมื่อเร็วๆ นี้แยกตัวจากทองคำและโลหะมีค่าอื่นๆ และแสดงความสัมพันธ์ที่เพิ่มขึ้นกับหุ้นซอฟต์แวร์ตั้งแต่ต้นปี 2024 การรายงานล่าสุดเชื่อมโยงการลดลงประมาณ 50% ของ BTC จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 ที่เหนือ $126,000 กับลำดับคลื่นการขาย (เหตุการณ์การล้างสถานะในเดือนตุลาคม 2025 การขายเพิ่มเติมในเดือนพฤศจิกายน 2025 และมกราคม 2026) และการขายของรายย่อยในสหรัฐฯ ที่โดดเด่นบน Coinbase Grayscale เน้นการรวมเข้ากับสถาบันที่ลึกขึ้น การเพิ่มขึ้นของ ETF Bitcoin แบบสปอต และการเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงทางมหภาคเป็นปัจจัยที่ผูก BTC เข้ากับตลาดแบบดั้งเดิม กระแสเงินจาก ETF กลายเป็นสิ่งสำคัญ: ETF Bitcoin บันทึกเงินไหลสุทธิ $144.9M เมื่อ 9 ก.พ. 2026 (ETF Ethereum $57M) และ SAFU ของ Binance รายงานว่าเพิ่ม 4.225 BTC—สัญญาณการสะสมแต่ยังไม่เพียงพอสำหรับการกลับตัวของแนวโน้ม ทางด้านเทคนิคแสดงให้เห็นว่า BTC อยู่ในแนวโน้มขาลงพร้อม RSI อยู่ในภาวะขายมาก จุดแนวรับสำคัญราว $62k–$66k และแนวต้านราว $72k–$91k สำหรับเทรดเดอร์ การฟื้นตัวในระยะสั้นน่าจะขึ้นกับการไหลเข้าที่ยั่งยืนของ ETF และนักลงทุนรายย่อยหรือความต้องการจากสถาบันที่ฟื้นขึ้นมา หากไม่มีเช่นนั้น BTC อาจยังคงเคลื่อนไหวตามทิศทางความเสี่ยงของหุ้นเทคและซอฟต์แวร์แทนที่จะเป็นที่หลบภัยปลอดภัย