Grayscale: Біткойн поводиться як ризиковий зростаючий актив, а не як цифрове золото
Дослідження Grayscale виявляє, що біткоїн поводиться більше як високоризиковий актив зростання—особливо акції софтверних компаній—ніж як «цифрове золото» у короткостроковій перспективі. Аналітик Зак Пандл зазначає, що довгострокова теза про біткоїн як сховище вартості (фіксована пропозиція, незалежність від центральних банків) залишається в силі, але недавні цінові рухи відокремилися від золота та інших дорогоцінних металів і з початку 2024 року показують зростаючу кореляцію з акціями софта. Останнє висвітлення пов’язує близько 50% падіння BTC від піку в жовтні 2025 року вище $126 000 з послідовністю хвиль продажів (ліквідаційна подія в жовтні 2025, подальші продажі в листопаді 2025 та січні 2026) та помітними роздрібними продажами в США на Coinbase. Grayscale підкреслює глибшу інституційну інтеграцію, зростання спотових Bitcoin ETF та зміну макросентименту ризику як фактори, що пов’язують BTC з традиційними ринками. Потоки ETF тепер критичні: Bitcoin ETF зафіксували чистий приплив $144,9 млн 9 лютого 2026 (Ethereum ETF $57 млн), а SAFU Binance нібито додав 4,225 BTC—ознаки накопичення, але поки що недостатні для розвороту тренду. Технічно BTC у низхідному тренді з перепроданим RSI; ключова підтримка близько $62k–$66k, опір близько $72k–$91k. Для трейдерів короткострокове відновлення ймовірно залежатиме від стійких припливів ETF і роздрібних інвесторів або від оновленого інституційного попиту; за відсутності цього BTC може й надалі слідувати ризиково-сприятливим рухам у технологічних та софтверних акціях замість того, щоб виступати як безпечний притулок.
Bearish
Об’єднаний звіт вказує на ведучий (медвежий) короткостроковий прогноз для BTC. Ключові причини: (1) Ціна показує приблизне падіння на 50% від піку в жовтні 2025 року та повторні хвилі продажів, пов’язані з ліквідаціями та виходом роздрібних інвесторів — ознаки стійкого тиску пропозиції. (2) Зростаюча кореляція з акціями програмного забезпечення та growth-записує BTC до потоків risk-on; коли технологічні акції падають (як на початку 2026 року), BTC віддзеркалював цю слабкість замість того, щоб бути безпечним притулком. (3) Технічні індикатори фіксують чіткий низхідний тренд і RSI в зоні перепроданості — умови, що можуть зберігатися до появи значущих покупців. (4) Хоча притоки в ETF (наприклад, $144,9 млн для біткоїн-ETF 9 лютого 2026) та накопичення SAFU є позитивними, їх описують як необхідні, але наразі недостатні для стійкого розвороту. Для трейдерів це означає підвищений ризик падіння та волатильність у короткостроковій перспективі; тактичні можливості можуть з’явитися на відскоках з перепроданості або якщо відновляться стійкі потоки в ETF/роздріб. Довгострокові фундаменти (фіксована пропозиція, інституційне впровадження) залишаються підтримкою, тож тривала ведмежа фаза ймовірно потребуватиме ширшого макростресу або подальших епізодів відходу від ризику на корельованих ринках.