גל העליות של ביטקוין מסתיר נזילות שבירה כאשר נפח הספוט יורד לשפל שנתי

עוצמת המסחר הספוט בביטקוין ובאלטקוינים ירדה לרמה הנמוכה ביותר מאז נובמבר 2023, למרות שמחיר הביטקוין עלה, לפי נתוני Glassnode בציטוט CoinDesk. הירידה משפיעה הן על BTC והן על שווקי הספוט הרחבים יותר, ומצביעה על ירידה בהשתתפות בשוק, ספרי הזמנות דלילים וביקוש רופף. עומק השוק לא התאושש במלואו אחרי אירוע ליקווידציה של כ-19 מיליארד דולר באוקטובר 2025, והשאיר את הנזילות הדוקה והופך את המחירים לרגישים יותר לעסקאות יחסית קטנות. אנליסטים מזהירים שהאי־התאמה בין מחיר לנפח — עליית מחירים לצד ירידת נפח הספוט — מרמזת שהראלי עשוי להיות מצומצם ומונע על ידי קבוצה קטנה של משתתפים (ויילים או אלגוריתמים) במקום קנייה רחבה. ההשלכות המעשיות לסוחרים כוללות תנודתיות קצרה טווח גבוהה יותר, סיכון מוגבר להפיכות חזקות אם פקודות מכירה גדולות יפגעו בספרי הזמנות לא נזילים, וסבירות נמוכה יותר לסיבוב מתמשך לאלטקוינים. על הסוחרים לנטר את התאוששות נפח הספוט, מדדי נזילות on-chain ועומק ספר ההזמנות; גידול מתמיד בנפח יתמוך בהמשך עליות, בעוד שנפח ספוט נמוך מתמשך מעלה את סיכון התיקון.