비트코인 우선주 펀드, 135,979 BTC 보유하지만 비용도 증가

비트코인 재무 전략을 운용하는 Strategy와 Strive는 2025년 초부터 10월 5일까지 우선주를 통한 자금 조달로 135,979 BTC를 매입했다. Fidelity Digital Assets에 따르면 이는 비트코인 최대 공급량의 0.5%를 넘는 규모이며, 우선주 시장 가치는 약 120억 달러다. 영구 우선주는 정해진 만기일이 없으며 비트코인을 직접 보유하지 않고 수익을 얻으려는 투자자에게 매력적이다. 그러나 주식을 더 발행하면 정기적인 배당 지급 의무가 늘어난다. 신규 자금 조달은 투자자 수요와 주가에도 달려 있다. 우선주가 액면가보다 낮게 거래되면 발행의 매력이 떨어질 수 있고, 자사주 매입에 쓰이는 자금은 비트코인 매입 자금과 경쟁할 수 있다. Strategy는 최근 267 BTC를 매입하는 동시에 STRC 우선주를 되사들이는 데 1억 9,300만 달러를 지출했으며, 우선주 매입 승인 한도를 30억 달러로 높였다. 자사주 매입은 향후 배당 비용을 줄일 수 있지만 비트코인 축적에 쓸 수 있는 자금을 제한할 수도 있다. 비교하면 미국 현물 비트코인 ETF는 누적 순유입액 약 570억 달러를 유치했고, 약 1,060억 달러의 자산을 보유하고 있다. Bitwise는 ETF가 비트코인 수요의 더 큰 원천으로 남고 우선주는 보조적인 경로가 될 것으로 전망한다. 시장 여건이 좋을 때 이 자금 조달 모델은 비트코인 수요를 뒷받침할 수 있지만, 투자 심리나 주가가 하락하면 기여도가 약해질 수 있다.