Dana saham keutamaan Bitcoin memegang 135,979 BTC, tetapi menambah kos
Firma perbendaharaan Bitcoin Strategy dan Strive telah menggunakan pembiayaan melalui saham keutamaan untuk memperoleh 135,979 BTC sejak awal 2025 hingga 5 Oktober. Pembelian itu mewakili lebih daripada 0.5% daripada bekalan maksimum Bitcoin, dan pasaran saham keutamaan bernilai kira-kira AS$12 bilion, menurut Fidelity Digital Assets.
Saham keutamaan kekal tidak mempunyai tarikh matang tetap dan menarik minat pelabur yang mahukan pendapatan tanpa memegang Bitcoin secara langsung. Namun, penerbitan lebih banyak saham meningkatkan komitmen pembayaran dividen berulang. Usaha mendapatkan dana baharu juga bergantung pada minat pelabur dan harga saham: jika saham keutamaan didagangkan di bawah nilai tara, penerbitan saham mungkin menjadi kurang menarik, manakala pembelian balik boleh bersaing dengan pembelian Bitcoin untuk mendapatkan modal.
Strategy baru-baru ini membelanjakan AS$193 juta untuk membeli balik saham keutamaan STRC sambil membeli 267 BTC, dan menaikkan kebenaran pembelian balik saham keutamaannya kepada AS$3 bilion. Pembelian balik boleh mengurangkan kos dividen pada masa hadapan, tetapi mungkin mengehadkan dana yang tersedia untuk mengumpul Bitcoin. Sebagai perbandingan, ETF Bitcoin spot AS telah menarik kira-kira AS$57 bilion dalam aliran masuk bersih terkumpul dan memegang aset bernilai sekitar AS$106 bilion. Bitwise menjangkakan ETF akan kekal sebagai sumber permintaan Bitcoin yang lebih besar, manakala saham keutamaan menjadi saluran sekunder. Model pembiayaan ini boleh menyokong permintaan Bitcoin apabila keadaan pasaran menggalakkan, tetapi sumbangannya mungkin berkurang jika sentimen atau harga saham merosot.
Neutral
Berita ini menunjukkan sumber permintaan Bitcoin yang bermakna tetapi bersyarat. Pembiayaan melalui saham keutamaan telah membiayai pembelian 135,979 BTC, dan penerbitan berterusan boleh menyokong pembelian apabila minat pelabur kukuh dan saham didagangkan hampir pada atau melebihi nilai par. Ini mungkin menjadi isyarat permintaan positif untuk BTC dalam jangka pendek. Namun, saham keutamaan membawa kewajipan dividen berulang, dan pembelian balik saham Strategy yang besar menunjukkan bahawa sebahagian modal mungkin digunakan untuk mengurus kos tersebut dan bukannya membeli Bitcoin. Jika harga saham jatuh di bawah nilai par, usaha mendapatkan dana mungkin menjadi kurang menarik dan saluran pembelian ini boleh melemah. ETF Bitcoin spot kekal sebagai sumber permintaan yang jauh lebih besar, sekali gus memberikan sokongan pasaran yang lebih meluas, tetapi aliran ETF juga boleh berubah-ubah. Secara keseluruhan, model pembiayaan ini menambah sumber permintaan yang berpotensi dan bukannya pemangkin harga yang boleh diharap serta berdiri sendiri, maka kesan langsungnya terhadap BTC paling tepat dinilai sebagai neutral.