Fonder med preferensaktier kopplade till Bitcoin äger 135 979 BTC, men medför extra kostnader
Bitcoin-kassabolagen Strategy och Strive har med hjälp av finansiering genom preferensaktier förvärvat 135 979 BTC sedan början av 2025 fram till den 5 oktober. Köpen motsvarar mer än 0,5 % av Bitcoins maximala utbud, och marknaden för preferensaktier värderas till omkring 12 miljarder dollar, enligt Fidelity Digital Assets.
Eviga preferensaktier har inget fast förfallodatum och lockar investerare som söker avkastning utan att äga Bitcoin direkt. Men när fler aktier ges ut ökar de återkommande utdelningsåtagandena. Nya kapitalanskaffningar beror också på investerarnas intresse och aktiekurserna: om preferensaktier handlas under nominellt värde kan det bli mindre attraktivt att ge ut fler, medan återköp kan konkurrera med Bitcoin-köp om kapitalet.
Strategy spenderade nyligen 193 miljoner dollar på att återköpa STRC-preferensaktier, samtidigt som bolaget köpte 267 BTC, och höjde bemyndigandet för återköp av preferensaktier till 3 miljarder dollar. Återköp kan minska framtida utdelningskostnader, men begränsa kapitalet som finns tillgängligt för att köpa Bitcoin. Som jämförelse har amerikanska spotbaserade Bitcoin-ETF:er lockat till sig omkring 57 miljarder dollar i sammanlagda nettoinflöden och förvaltar tillgångar på cirka 106 miljarder dollar. Bitwise räknar med att ETF:er förblir den större källan till efterfrågan på Bitcoin, medan preferensaktier utgör en sekundär kanal. Finansieringsmodellen kan stödja efterfrågan på Bitcoin när marknadsförhållandena är gynnsamma, men dess bidrag kan minska om sentimentet eller aktiekurserna faller.
Neutral
Nyheterna pekar på en betydande men villkorad källa till efterfrågan på Bitcoin. Finansiering genom preferensaktier har finansierat köp av 135 979 BTC, och fortsatta emissioner kan stödja köp när investerarnas intresse är starkt och aktierna handlas nära eller över pari. Det kan vara en positiv efterfrågesignal för BTC på kort sikt. Preferensaktier medför dock återkommande utdelningsåtaganden, och Strategys omfattande återköp visar att en del av kapitalet kan gå till att hantera dessa kostnader i stället för att köpa Bitcoin. Om aktiekurserna faller under pari kan det bli mindre attraktivt att ta in kapital, och köpmöjligheterna kan försvagas. Spotbaserade Bitcoin-ETF:er är fortfarande en betydligt större efterfrågekälla och ger ett bredare stöd åt marknaden, men även ETF-flöden kan variera. Sammantaget tillför finansieringsmodellen en potentiell efterfrågekälla snarare än en tillförlitlig, fristående prisdrivande faktor, så den direkta effekten på BTC bedöms bäst som neutral.