กองทุนหุ้นบุริมสิทธิ Bitcoin ถือครอง 135,979 BTC แต่เพิ่มต้นทุน

บริษัทคลังสินทรัพย์ Bitcoin อย่าง Strategy และ Strive ใช้การจัดหาเงินทุนผ่านหุ้นบุริมสิทธิ์เพื่อซื้อ BTC จำนวน 135,979 เหรียญ ตั้งแต่ต้นปี 2025 จนถึงวันที่ 5 ตุลาคม การซื้อดังกล่าวคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 0.5% ของอุปทาน Bitcoin สูงสุด และตลาดหุ้นบุริมสิทธิ์มีมูลค่าประมาณ 12,000 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ Fidelity Digital Assets หุ้นบุริมสิทธิ์แบบไม่มีกำหนดไถ่ถอนจะไม่มีวันครบกำหนดที่แน่นอน และดึงดูดนักลงทุนที่ต้องการรายได้โดยไม่ต้องถือ Bitcoin โดยตรง อย่างไรก็ตาม การออกหุ้นเพิ่มทำให้ภาระการจ่ายเงินปันผลเป็นประจำสูงขึ้น การระดมทุนใหม่ยังขึ้นอยู่กับความต้องการของนักลงทุนและราคาหุ้นด้วย หากหุ้นบุริมสิทธิ์ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ การออกหุ้นใหม่อาจน่าสนใจน้อยลง ขณะที่การซื้อหุ้นคืนอาจแย่งเงินทุนจากการซื้อ Bitcoin เมื่อไม่นานมานี้ Strategy ใช้เงิน 193 ล้านดอลลาร์ซื้อหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC คืน พร้อมกับซื้อ BTC จำนวน 267 เหรียญ และเพิ่มวงเงินที่ได้รับอนุมัติสำหรับการซื้อหุ้นบุริมสิทธิ์คืนเป็น 3,000 ล้านดอลลาร์ การซื้อหุ้นคืนอาจช่วยลดต้นทุนเงินปันผลในอนาคต แต่ก็อาจจำกัดเงินทุนที่ใช้สะสม Bitcoin เมื่อเทียบกันแล้ว กองทุน ETF Bitcoin แบบสปอตในสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิสะสมประมาณ 57,000 ล้านดอลลาร์ และมีสินทรัพย์ราว 106,000 ล้านดอลลาร์ Bitwise คาดว่า ETF จะยังคงเป็นแหล่งอุปสงค์ Bitcoin ที่ใหญ่ที่สุด โดยหุ้นบุริมสิทธิ์เป็นช่องทางรอง รูปแบบการจัดหาเงินทุนนี้อาจช่วยหนุนอุปสงค์ Bitcoin ในช่วงที่สภาวะตลาดเอื้ออำนวย แต่บทบาทอาจลดลงหากความเชื่อมั่นหรือราคาหุ้นปรับตัวลง