May hawak na 135,979 BTC ang mga pondo ng preferred stock ng Bitcoin, pero nadaragdagan ang mga gastos

Gumamit ang mga treasury firm na Strategy at Strive ng pagpopondo sa pamamagitan ng preferred stock upang bumili ng 135,979 BTC mula sa simula ng 2025 hanggang Oktubre 5. Mahigit 0.5% ito ng pinakamataas na supply ng Bitcoin, at tinatayang nagkakahalaga ng $12 bilyon ang merkado ng preferred stock, ayon sa Fidelity Digital Assets. Walang takdang petsa ng maturity ang perpetual preferred shares at kaakit-akit ang mga ito sa mga mamumuhunang naghahanap ng kita nang hindi direktang nagmamay-ari ng Bitcoin. Ngunit kapag mas maraming share ang inilabas, tumataas ang paulit-ulit na obligasyon sa pagbabayad ng dibidendo. Nakadepende rin ang bagong pangangalap ng pondo sa interes ng mga mamumuhunan at presyo ng share: kung mas mababa sa par ang bentahan ng preferred shares, maaaring hindi na gaanong kaakit-akit ang pag-iisyu ng mga ito; samantala, maaaring makipag-agawan sa kapital ang mga buyback at pagbili ng Bitcoin. Kamakailan, gumastos ang Strategy ng $193 milyon para bumili muli ng STRC preferred shares habang bumibili ng 267 BTC, at itinaas nito sa $3 bilyon ang awtorisasyon para sa buyback ng preferred shares. Maaaring pababain ng mga buyback ang gastos sa dibidendo sa hinaharap, ngunit maaari rin nitong bawasan ang pondong magagamit para mag-ipon ng Bitcoin. Bilang paghahambing, nakahikayat ang mga spot Bitcoin ETF sa US ng humigit-kumulang $57 bilyon na pinagsama-samang net inflow at may hawak silang mga asset na tinatayang $106 bilyon. Inaasahan ng Bitwise na mananatiling mas malaking pinagmumulan ng demand sa Bitcoin ang mga ETF, habang magsisilbing pangalawang daluyan ang preferred stock. Maaaring suportahan ng modelong ito ng pagpopondo ang demand sa Bitcoin kapag paborable ang kondisyon ng merkado, ngunit maaaring humina ang ambag nito kung bababa ang kumpiyansa ng merkado o ang presyo ng mga share.