بٹ کوائن ترجیحی اسٹاک فنڈز کے پاس 135,979 BTC ہیں، لیکن ان سے اخراجات بڑھتے ہیں

بٹ کوائن ٹریژری فرمز Strategy اور Strive نے 2025 کے آغاز سے 5 اکتوبر تک ترجیحی حصص کے ذریعے فنانسنگ کرکے 135,979 BTC حاصل کیے۔ Fidelity Digital Assets کے مطابق، یہ خریداری بٹ کوائن کی زیادہ سے زیادہ رسد کے 0.5 فیصد سے زیادہ ہے، جبکہ ترجیحی حصص کی مارکیٹ کی مالیت تقریباً 12 ارب ڈالر ہے۔ دائمی ترجیحی حصص کی کوئی مقررہ میعادِ تکمیل نہیں ہوتی اور یہ اُن سرمایہ کاروں کے لیے پُرکشش ہیں جو براہِ راست بٹ کوائن رکھے بغیر آمدنی چاہتے ہیں۔ تاہم، مزید حصص جاری کرنے سے باقاعدہ منافع کی ادائیگیوں کی ذمہ داری بڑھ جاتی ہے۔ نئی فنڈنگ کا انحصار سرمایہ کاروں کی دلچسپی اور حصص کی قیمتوں پر بھی ہے: اگر ترجیحی حصص اپنی برائے نام قیمت سے کم پر فروخت ہوں تو نئے حصص جاری کرنا کم پُرکشش ہو سکتا ہے، جبکہ حصص کی واپسی کے لیے بٹ کوائن کی خریداری کے ساتھ سرمایہ حاصل کرنے کا مقابلہ ہو سکتا ہے۔ Strategy نے حال ہی میں 267 BTC خریدنے کے ساتھ STRC ترجیحی حصص واپس خریدنے پر 193 ملین ڈالر خرچ کیے اور ترجیحی حصص کی واپسی کی مجاز حد بڑھا کر 3 ارب ڈالر کر دی۔ حصص کی واپسی مستقبل کے منافع کی لاگت کم کر سکتی ہے، لیکن بٹ کوائن جمع کرنے کے لیے دستیاب فنڈز محدود بھی کر سکتی ہے۔ اس کے مقابلے میں، امریکا کے اسپاٹ بٹ کوائن ETFs میں مجموعی خالص آمد تقریباً 57 ارب ڈالر رہی ہے اور ان کے زیرِ انتظام اثاثے لگ بھگ 106 ارب ڈالر ہیں۔ Bitwise کی توقع ہے کہ بٹ کوائن کی طلب کا بڑا ذریعہ ETFs ہی رہیں گے، جبکہ ترجیحی حصص ایک ثانوی ذریعہ ہوں گے۔ مارکیٹ کے حالات سازگار ہونے پر یہ فنانسنگ ماڈل بٹ کوائن کی طلب کو سہارا دے سکتا ہے، لیکن سرمایہ کاروں کے رجحان یا حصص کی قیمتوں میں کمی سے اس کا کردار کمزور پڑ سکتا ہے۔