比特币优先股融资购入135,979枚BTC，但增加成本
Strategy和Strive等比特币财库公司自2025年初至10月5日，利用优先股融资购入135,979枚BTC。根据Fidelity Digital Assets的数据，这些买入量超过比特币最大供应量的0.5%，相关优先股市场规模约为120亿美元。
永续优先股没有固定到期日，可吸引希望获得收益、但不愿直接持有比特币的投资者。不过，发行更多优先股会增加持续的股息义务。后续融资也取决于投资者需求和股价：若优先股跌破面值，新发行可能失去吸引力；回购则会与比特币购买争夺资金。
Strategy近期花费1.93亿美元回购STRC优先股，同时购入267枚BTC，并将优先股回购授权额度提高至30亿美元。回购可能降低未来股息成本，但也可能减少用于增持比特币的资金。相比之下，美国现货比特币ETF累计净流入约570亿美元，资产规模约为1,060亿美元。Bitwise预计，ETF仍将是比特币需求的更大来源，优先股则提供次要需求渠道。市场条件有利时，这种融资模式可能支撑比特币需求；若市场情绪或优先股价格走弱，其支撑作用可能减弱。
中性
这则消息显示，比特币需求有一个规模可观但有条件的资金来源。优先股融资已支持购入135,979枚BTC；若投资者需求强劲、优先股价格维持在面值附近或以上，持续发行可能带动买入，短期内可视为积极的需求信号。不过，优先股需要持续支付股息，Strategy的大额回购也表明，部分资金可能用于管理融资成本，而非购买比特币。若股价跌破面值，融资吸引力可能下降，这一买入渠道也可能减弱。现货比特币ETF仍是规模大得多的需求来源，能为市场提供更广泛的支撑，但ETF资金流同样可能波动。总体而言，优先股融资增加了一个潜在需求来源，却不是稳定、独立的价格催化因素，因此对BTC的直接影响应判断为中性。