比特幣優先股基金持有 135,979 BTC，但會增加成本
比特幣財庫公司 Strategy 和 Strive 自 2025 年初至 10 月 5 日，透過優先股融資購入了 135,979 BTC。據 Fidelity Digital Assets 表示，這些購入量佔比特幣最大供應量逾 0.5%，而優先股市場估值約為 120 億美元。
永久優先股沒有固定到期日，對希望獲取收入、但不想直接持有比特幣的投資者具吸引力。然而，增發股份會增加持續支付股息的責任。新一輪集資亦取決於投資者需求和股價：如果優先股以低於面值的價格交易，發行新股的吸引力可能下降；回購股份亦可能與購入比特幣爭奪資金。
Strategy 近期一邊購入 267 BTC，一邊花費 1.93 億美元回購 STRC 優先股，並將優先股回購授權額提高至 30 億美元。回購或可減低未來的股息成本，但亦可能限制用於累積比特幣的資金。相比之下，美國現貨比特幣 ETF 累計吸引約 570 億美元淨流入，持有資產約 1,060 億美元。Bitwise 預計 ETF 仍會是比特幣需求的主要來源，優先股則屬次要渠道。市場環境有利時，這種融資模式可支持比特幣需求；但如果市場情緒或股價下滑，其貢獻可能減弱。
Neutral
消息顯示，這是比特幣需求一個重要但有條件的來源。透過優先股融資，已為購買 135,979 BTC 提供資金；若投資者意欲強烈，而股份以接近或高於面值的價格買賣，持續發行便可能支持買入。短期而言，這或是 BTC 需求的正面訊號。然而，優先股須定期支付股息，而 Strategy 大規模回購股份，顯示部分資金可能用於應付相關成本，而非購買比特幣。若股價跌至面值以下，集資吸引力或會下降，這個買入渠道亦可能轉弱。現貨比特幣 ETF 仍是大得多的需求來源，為市場提供更廣泛的支持，但 ETF 資金流向同樣可能波動。整體而言，這種融資模式帶來的是一個潛在需求來源，而非可靠且獨立的價格催化因素，因此其對 BTC 的直接影響最適宜評估為中性。