比特币金库公司：资本市场推动企业BTC增持

在 Deribit 的《Crypto Options Unplugged》第114期节目中，Imran 和 David 讨论了比特币金库公司如何通过资本市场来提升企业端的比特币敞口，而不是仅仅持有现货 BTC 或 ETF。Smarter Web 的资本市场负责人 Jamie Knowles 表示，该公司资产负债表上持有近 2,900 BTC，并从传统的网页设计与数字营销公司成长为英国最大的上市比特币金库公司。 节目重点拆解了比特币金库公司的价值主张以及企业增持的运作机制。内容包括可转换债券、优先股权益结构、以及“ATMs”等工具，它们可以把外部资本导入更多 BTC，并尝试随着时间推升“每股比特币”水平。节目还提到“数字信贷（digital credit）”概念，以及为何以比特币作支撑的优先收益产品即便在整体市场情绪偏沉的情况下仍受到关注。 在市场层面，讨论把当前加密市场的走弱与宏观主题联系起来（法币贬值、资本轮动、波动率抑制），并解释了为何在出现可观企业买入的同时，比特币仍难以走强。节目认为，机构资金与金融创新可能在中长期重塑市场结构，但短期走势仍可能更依赖宏观资金流与期权定价带来的波动变化。