Компаниялар 1,3 млн BTC ұстап отырғандықтан, биткоин қазынасын қаржыландыру тәуекелі артып келеді
Bitfinex келтірген деректерге сәйкес, Bitcoin-ді қазынашылық актив ретінде ұстайтын биржада тіркелген компаниялар 180 фирма бойынша шамамен 1,3 млн BTC иеленеді. Бұл Bitcoin-нің түпкілікті ұсынысының шамамен 6,2%-ына тең. Strategy компаниясында 848 517 BTC бар, яғни жалпы көлемнің үштен екісіне жуығы. Сондықтан компанияның қаржы тартуды жалғастыру қабілеті нарық үшін айрықша маңызды.
Bitfinex артықшылықты акциялардың дисконтпен сатылуы Bitcoin-ді одан әрі сатып алуды қаржыландыру моделін әлсіретуі мүмкін екенін ескертеді. Инвесторлар сұранысы төмендесе немесе қаражат тарту қымбаттаса, компаниялар дивиденд төлеу міндеттемелерін орындау үшін Bitcoin сатуға мәжбүр болуы ықтимал. 29 қазанда Strategy компаниясының STRC акциялары 99,34 доллармен жабылып, 100 долларлық номиналдық құнынан төмен болды. Компания 1 қарашадан бастап STRC дивидендтері бойынша құқықты тіркеу күндерін күнделікті етуге ниетті. Бұл өзгеріс төлем күндерінің маңындағы баға құбылмалылығын азайтуға бағытталған, дивиденд мөлшерін арттыруға емес. Strategy-дің басқа артықшылықты бағалы қағаздары осы тәртіпке 2027 жылы көшуі тиіс.
SATA артықшылықты акциялары бойынша күнделікті дивиденд төлеп жүрген Strive компаниясы әрқайсысын 90 доллардан 7 млн SATS акциясын сату арқылы шамамен 630 млн доллар жинады. Сондай-ақ 17–23 қазан аралығында 6 182 BTC сатып алып, иелігіндегі көлемді 43 000 BTC-ге жеткізді. 23 қазандағы жағдай бойынша оның ақша қаражатының қалдығы 504,4 млн доллар болды.
Bitcoin трейдерлері үшін бұл деректер компаниялар тарапынан сұраныстың жалғасып жатқанын көрсетеді. Сонымен бірге кейбір қазынашылық сатып алулардың артықшылықты акциялар нарығына қаншалықты тәуелді екенін де аңғартады. Қаржыландыру шарттарының нашарлауы сатып алуды тежеп немесе уақыт өте келе сату қысымын тудыруы мүмкін.
Neutral
Есепте нақты бір бағытқа бастайтын айқын фактор емес, бір-біріне қайшы сигналдар берілген. Корпоративтік қазынашылықтар шамамен 1,3 миллион BTC ұстайды, ал Strive компаниясының соңғы сатып алуы институционалдық сұраныстың жалғасып жатқанын растайды. Бұл Bitcoin-ді компаниялардың резервтік активі ретінде қарастыруды күшейтіп, нарық көңіл күйін қолдауы мүмкін.
Қарсы тәуекел — қаржыландыруға тәуелділік. Егер артықшылықты акциялар көрсетілген құнынан төмен бағамен саудаланса немесе инвесторлардың сұранысы әлсіресе, жаңа қаражат тарту тартымдылығы төмендеуі мүмкін. Компаниялар дивидендтерді қаржыландыру немесе ақша ағыны есебінен төлей алмаса, сатып алуды баяулатуы немесе жағдай шиеленіскен сценарийде Bitcoin сатуы ықтимал. Strategy компаниясының STRC акциялары көрсетілген 100 долларлық құнынан төмен саудаланып жүргенін бақылаған жөн, алайда мақала компанияның қиындыққа тап болғанын дәлелдемейді. Дивидендтерді күн сайын төлеу кестесі төлем күндерінің маңындағы сауда тұрақтылығын жақсартуы мүмкін, бірақ қаржыландыруға қатысты негізгі тәуекелді шешпейді.
Қысқа мерзімде трейдерлер корпоративтік қазынашылықтардың сұранысы өзгеріп жатқанын аңғарту үшін артықшылықты акциялардың бағасын, бағалы қағаздар шығарылымын, компаниялардың сатып алулары туралы хабарламаларын және BTC ағындарын бақылай алады. Бұл жаңалықтың өзі спот бағаларды айқындауы екіталай, сондықтан жалпы әсері бейтарап. Ұзақ мерзімде жинақтаудың жалғасуы сұранысты қолдауы мүмкін, ал артықшылықты акциялар арқылы қаржыландырудың кең ауқымды нашарлауы бұл қолдауды әлсіретіп, төмендеу тәуекелін арттыруы ықтимал. Корпоративтік жинақтау туралы ұқсас хабарламалар көбіне нарық көңіл күйін қолдап келді, бірақ нарыққа әсері сатып алудың ауқымы мен тұрақтылығына байланысты; қаржыландыруға қатысты алаңдаушылық сатып алуды қысқартуға немесе сатуға әкелсе, бұл әсер кері айналуы мүмкін.