Crește riscul de finanțare a trezoreriilor în bitcoin, în timp ce companiile dețin 1,3 milioane de BTC
Potrivit cifrelor citate de Bitfinex, companiile listate care dețin Bitcoin în trezorerie au aproximativ 1,3 milioane BTC, distribuite între 180 de firme, echivalentul a circa 6,2% din oferta finală de Bitcoin. Strategy deține 848.517 BTC, aproape două treimi din total, ceea ce face ca abilitatea sa de a continua să atragă fonduri să fie deosebit de importantă pentru piață.
Bitfinex avertizează că discounturile la acțiunile preferențiale ar putea slăbi modelul de finanțare folosit pentru achiziții suplimentare de Bitcoin. Dacă cererea investitorilor scade sau atragerea de fonduri devine mai costisitoare, companiile s-ar putea confrunta cu presiuni să vândă Bitcoin pentru a-și îndeplini obligațiile privind dividendele. Pe 29 octombrie, STRC al Strategy a închis la 99,34 dolari, sub valoarea nominală de 100 de dolari. Începând cu 1 noiembrie, compania intenționează să treacă la date zilnice de înregistrare pentru dividendele STRC. Schimbarea urmărește să reducă volatilitatea prețului în apropierea datelor de plată, nu să mărească valoarea dividendului. Celelalte titluri preferențiale ale Strategy urmează să adopte schimbarea în 2027.
Strive, care plătește deja dividende zilnice pentru acțiunile sale preferențiale SATA, a atras aproximativ 630 de milioane de dolari prin vânzarea a 7 milioane de acțiuni SATS la 90 de dolari fiecare. De asemenea, a cumpărat 6.182 BTC între 17 și 23 octombrie, ajungând la dețineri de 43.000 BTC. La 23 octombrie, soldul său de numerar era de 504,4 milioane de dolari.
Pentru traderii de Bitcoin, datele indică o cerere corporativă susținută, dar evidențiază și cât de dependente sunt unele achiziții pentru trezorerie de piețele acțiunilor preferențiale. Deteriorarea condițiilor de finanțare ar putea frâna achizițiile sau, în cele din urmă, ar putea genera presiuni de vânzare.
Neutral
Raportul prezintă semnale contradictorii, nu un factor declanșator clar într-o anumită direcție. Trezoreriile corporative dețin aproximativ 1,3 milioane de BTC, iar cea mai recentă achiziție a Strive confirmă că cererea instituțională continuă. Acest lucru poate susține sentimentul pieței, întărind percepția Bitcoinului ca activ de rezervă corporativă.
Riscul opus este dependența de finanțare. Dacă acțiunile preferențiale se tranzacționează sub valoarea declarată sau cererea investitorilor slăbește, atragerea de noi fonduri poate deveni mai puțin atractivă. Dacă firmele nu pot acoperi dividendele prin finanțare sau flux de numerar, ar putea încetini achizițiile sau, într-un scenariu mai tensionat, ar putea vinde Bitcoin. Merită urmărit faptul că STRC al Strategy se tranzacționează sub valoarea declarată de 100 de dolari, deși articolul nu demonstrează că firma se află în dificultate. Calendarele zilnice de plată a dividendelor pot îmbunătăți stabilitatea tranzacțiilor în preajma datelor de plată, dar nu rezolvă riscul fundamental de finanțare.
Pe termen scurt, traderii ar putea urmări prețurile acțiunilor preferențiale, emisiunile, anunțurile companiilor privind achizițiile și fluxurile de BTC, pentru a identifica semne că cererea trezoreriilor se schimbă. Este puțin probabil ca știrea, singură, să determine prețurile spot, astfel că impactul general este neutru. Pe termen lung, continuarea acumulării ar putea susține cererea, în timp ce o deteriorare generalizată a finanțării prin acțiuni preferențiale ar putea slăbi acest sprijin și spori riscul de scădere. Anunțuri similare privind acumularea corporativă au susținut adesea sentimentul, însă impactul asupra pieței depinde de amploarea și durabilitatea achizițiilor; preocupările legate de finanțare pot inversa acest efect dacă duc la reducerea cumpărărilor sau la vânzări.