کمپنیوں کے پاس 1.3 ملین BTC ہونے کے باعث بٹ کوائن ٹریژری کی فنڈنگ کا خطرہ بڑھ رہا ہے
Bitfinex کے حوالے سے دیے گئے اعداد و شمار کے مطابق، فہرست شدہ بٹ کوائن ٹریژری کمپنیاں 180 اداروں میں مجموعی طور پر تقریباً 1.3 ملین BTC رکھتی ہیں، جو بٹ کوائن کی آخری مجموعی رسد کا لگ بھگ 6.2 فیصد ہے۔ Strategy کے پاس 848,517 BTC ہیں، یعنی کل مقدار کا تقریباً دو تہائی۔ اسی لیے مزید سرمایہ اکٹھا کرنے کی اس کی صلاحیت مارکیٹ کے لیے خاص اہمیت رکھتی ہے۔
Bitfinex نے خبردار کیا ہے کہ ترجیحی حصص کی قیمت میں رعایت مزید بٹ کوائن خریدنے کے لیے استعمال ہونے والے مالیاتی ماڈل کو کمزور کر سکتی ہے۔ اگر سرمایہ کاروں کی طلب گھٹ جائے یا فنڈز جمع کرنا زیادہ مہنگا ہو جائے تو کمپنیوں پر ڈیویڈنڈ کی ادائیگیوں کے لیے بٹ کوائن فروخت کرنے کا دباؤ آ سکتا ہے۔ 29 اکتوبر کو Strategy کا STRC، 99.34 ڈالر پر بند ہوا، جو اس کی مقررہ 100 ڈالر قدر سے کم ہے۔ کمپنی یکم نومبر سے STRC کے ڈیویڈنڈ کے ریکارڈ کی تاریخیں روزانہ کرنے کا ارادہ رکھتی ہے۔ اس تبدیلی کا مقصد ادائیگی کی تاریخوں کے آس پاس قیمت کے اتار چڑھاؤ کو کم کرنا ہے، ڈیویڈنڈ کی رقم بڑھانا نہیں۔ Strategy کی دیگر ترجیحی سیکیورٹیز کے لیے بھی 2027 میں یہی تبدیلی متوقع ہے۔
Strive اپنے SATA ترجیحی حصص پر پہلے ہی روزانہ ڈیویڈنڈ ادا کرتا ہے۔ اس نے 7 ملین SATS حصص 90 ڈالر فی حصص کے حساب سے فروخت کر کے تقریباً 630 ملین ڈالر جمع کیے۔ اس نے 17 سے 23 اکتوبر کے درمیان 6,182 BTC بھی خریدے، جس سے اس کی مجموعی ملکیت 43,000 BTC ہو گئی۔ 23 اکتوبر کو اس کے پاس 504.4 ملین ڈالر نقد موجود تھے۔
بٹ کوائن ٹریڈرز کے لیے یہ اعداد و شمار ظاہر کرتے ہیں کہ کارپوریٹ طلب برقرار ہے، لیکن یہ بھی واضح کرتے ہیں کہ کچھ ٹریژری کمپنیوں کی بٹ کوائن خریداری ترجیحی حصص کی مارکیٹ پر کتنی منحصر ہے۔ مالی اعانت کے حالات بگڑنے سے خریداری سست پڑ سکتی ہے یا بالآخر فروخت کا دباؤ پیدا ہو سکتا ہے۔
Neutral
رپورٹ میں واضح سمت دینے والے محرک کے بجائے متضاد اشارے پیش کیے گئے ہیں۔ کارپوریٹ ٹریژریز کے پاس تقریباً 1.3 ملین BTC ہیں، اور Strive کی تازہ ترین خریداری اس بات کی تصدیق کرتی ہے کہ ادارہ جاتی طلب برقرار ہے۔ اس سے Bitcoin کو کارپوریٹ ریزرو اثاثہ سمجھنے کا تصور مضبوط ہو سکتا ہے اور مارکیٹ کے رجحان کو سہارا مل سکتا ہے۔
اس کے برعکس خطرہ فنانسنگ پر انحصار ہے۔ اگر ترجیحی حصص اپنی بیان کردہ قدر سے کم قیمت پر ٹریڈ ہوں، یا سرمایہ کاروں کی طلب کمزور پڑ جائے، تو نئے سرمائے کا حصول کم پُرکشش ہو سکتا ہے۔ اگر کمپنیاں فنانسنگ یا نقد بہاؤ کے ذریعے ڈیویڈنڈ ادا نہ کر سکیں تو وہ خریداری کم کر سکتی ہیں یا، زیادہ دباؤ کی صورت میں، Bitcoin فروخت کر سکتی ہیں۔ Strategy کے STRC کی قیمت کا اس کی 100 ڈالر کی بیان کردہ قدر سے نیچے ہونا قابلِ نگرانی ہے، اگرچہ مضمون سے یہ ثابت نہیں ہوتا کہ کمپنی مشکل میں ہے۔ روزانہ ڈیویڈنڈ کے شیڈول ادائیگی کی تاریخوں کے آس پاس ٹریڈنگ کا استحکام بہتر بنا سکتے ہیں، لیکن وہ بنیادی فنانسنگ کے خطرے کو ختم نہیں کرتے۔
مختصر مدت میں، ٹریڈرز ترجیحی حصص کی قیمتوں، نئی جاری کاری، کمپنیوں کی خریداری کے اعلانات اور BTC کے بہاؤ پر نظر رکھ سکتے ہیں تاکہ معلوم ہو کہ ٹریژری کی طلب میں تبدیلی آ رہی ہے یا نہیں۔ صرف یہ خبر اسپاٹ قیمتوں کا تعین کرنے کا امکان نہیں رکھتی، اس لیے مجموعی اثر غیر جانب دار ہے۔ طویل مدت میں مسلسل جمع آوری طلب کو سہارا دے سکتی ہے، جبکہ ترجیحی حصص کے ذریعے فنانسنگ میں وسیع پیمانے پر بگاڑ اس سہارے کو کمزور اور قیمتوں میں کمی کا خطرہ بڑھا سکتا ہے۔ اسی نوعیت کے کارپوریٹ جمع آوری کے اعلانات اکثر مارکیٹ کے رجحان کے لیے معاون رہے ہیں، لیکن مارکیٹ پر اثر خریداری کے حجم اور تسلسل پر منحصر ہے؛ اگر فنانسنگ کے خدشات خریداری کم یا فروخت شروع کرا دیں تو یہ اثر الٹ سکتا ہے۔