Cổ phiếu ưu đãi cho kho bạc Bitcoin: Metaplanet nhắm đến nguồn vốn Mỹ
Cổ phiếu ưu đãi của các công ty nắm giữ Bitcoin trong ngân quỹ là trọng tâm của cuộc phỏng vấn, xem xét cách Strategy (MSTR), Strive (ASST) và Metaplanet tìm kiếm vốn để tài trợ cho lượng Bitcoin nắm giữ. Nhà phân tích Allard Peng cho biết Metaplanet gặp khó khăn khi phát hành cổ phiếu ưu đãi tại Nhật Bản và đã thâu tóm một công ty Mỹ để tiếp cận thị trường vốn Hoa Kỳ, nơi công ty có thể cạnh tranh với Strategy và Strive để thu hút nhà đầu tư. Ông dẫn STRC, một loại cổ phiếu ưu đãi nằm trong số những đợt IPO lớn nhất năm 2025, làm bằng chứng cho nhu cầu đối với hình thức huy động vốn này.
Cuộc trao đổi cũng đề cập đến lý do cổ phiếu ưu đãi của các công ty có ngân quỹ Bitcoin giảm trong tháng 6 khi các chiến lược giao dịch sử dụng đòn bẩy bị tháo gỡ; những yếu tố có thể khôi phục nhu cầu đối với cổ phiếu đang giao dịch dưới mệnh giá; và cách phát hành cổ phiếu ưu đãi cao hơn mệnh giá có thể làm tăng lượng Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu phổ thông. Peng cho biết các điều khoản về việc Metaplanet hỗ trợ công ty con tại Mỹ vẫn cần được làm rõ, đồng thời phân tích vì sao giao dịch này có thể mang lại lợi ích cho cổ đông phổ thông.
Chương trình lưu ý rằng các quỹ ETF Bitcoin đã thu hút 1 tỷ USD trong ba phiên giao dịch, trong khi BTC vẫn dưới 85.000 USD. Chương trình cũng so sánh cổ phiếu ưu đãi cấp dưới của Strive với lãi suất cố định 15% và SATA có lãi suất thả nổi. Đây là một cuộc phỏng vấn và nhận định triển vọng, không phải thông báo đã được xác nhận về việc phát hành trong tương lai hay lời khuyên đầu tư.
Neutral
Bài viết là một cuộc phỏng vấn về các chiến lược huy động vốn và cấu trúc thị trường, chứ không phải xác nhận về việc phát hành, mua vào hay thay đổi lượng Bitcoin nắm giữ. Vì vậy, tác động của bài viết đối với giao dịch tiền mã hóa là gián tiếp. Dòng vốn 1 tỷ USD được nêu vào các quỹ ETF Bitcoin trong ba phiên có thể cho thấy nhu cầu từ các tổ chức, nhưng bài viết cũng nói BTC vẫn ở dưới mức 85.000 USD, cho thấy dòng vốn này chưa chuyển thành một đợt bứt phá giá rõ rệt.
Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể chú ý đến phản ứng của giá Bitcoin trước dòng vốn ETF và tâm lý đối với cổ phiếu ưu đãi của các công ty nắm giữ Bitcoin làm tài sản kho bạc. Nội dung đề cập đến đợt bán tháo hồi tháng 6, được cho là do các chiến lược sử dụng đòn bẩy bị tháo gỡ, là lời nhắc rằng sự suy yếu của cổ phiếu ưu đãi hoặc việc buộc phải giảm đòn bẩy có thể làm tăng biến động ở các cổ phiếu liên quan và ảnh hưởng đến tâm lý, nhưng không nhất thiết làm thay đổi các yếu tố nền tảng của Bitcoin. Động thái của Metaplanet có thể thu hút sự chú ý đến kế hoạch huy động vốn tại Mỹ của công ty, nhưng sự không chắc chắn về cách cấp vốn cho công ty con tại Mỹ làm hạn chế tín hiệu trước mắt.
Về dài hạn, khả năng tiếp cận nhà đầu tư Mỹ và phát hành chứng khoán ưu đãi có thể mang đến cho các công ty nắm giữ Bitcoin một phương thức huy động vốn khác. Nếu điều khoản phát hành hấp dẫn và số tiền thu được làm tăng lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu phổ thông, nhà đầu tư có thể đánh giá tích cực cơ cấu này. Ngược lại, chi phí huy động vốn cao, lo ngại pha loãng hoặc việc thiếu rõ ràng về hỗ trợ dành cho công ty con có thể gây áp lực lên cổ phiếu công ty. Cũng như các câu chuyện trước đây về doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin và dòng vốn ETF, tác động lên BTC phụ thuộc vào việc huy động vốn có dẫn đến mua ròng Bitcoin thực tế hay không, cũng như điều kiện thị trường rộng hơn có hỗ trợ nhu cầu hay không. Dựa trên thông tin được cung cấp, cán cân bằng chứng chưa đủ để đưa ra nhận định theo hướng tăng hay giảm.