توسّع شركتا Strategy وStrive حيازاتهما من البيتكوين
واصلت شركتا Strategy وStrive شراء البيتكوين، إذ أظهر الطلب المؤسسي على استخدامه كأصل للخزينة علامات صمود رغم تراجع أسعار الأسهم، وضغوط الديون، وتشدد شروط التمويل. ففي الأسبوع الذي أُعلن عنه سابقاً، اشترت Strategy نحو 950 BTC مقابل 75.7 مليون دولار، بينما اشترت Strive نحو 1,355 BTC مقابل 107.7 مليون دولار. وبلغ إجمالي مشترياتهما 2,305 BTC بقيمة تقارب 183 مليون دولار.
وأظهر تحديث لاحق عمليات شراء أكبر. فقد استحوذت Strategy على 1,665 BTC مقابل 142.7 مليون دولار، لترفع حيازاتها إلى 847,666 BTC. وأضافت Strive نحو 1,107 BTC مقابل 94.5 مليون دولار، لترفع احتياطياتها إلى 27,462 BTC. واشترت الشركتان معاً 2,772 BTC بقيمة تقارب 237.2 مليون دولار استناداً إلى قيم الشراء المُعلنة، رغم أن المقال يذكر رقماً إجمالياً يبلغ نحو 232.5 مليون دولار.
جاءت عمليات الشراء مع تعافي البيتكوين فوق مستوى 86,000 دولار قبل تداوله قرب 83,409 دولاراً، في حين قُدّرت تكلفة الأساس المتوسطة للشركات المدرجة التي تحتفظ بالبيتكوين في خزائنها بنحو 80,500 دولار. وأعاد التعافي معظم القطاع إلى تحقيق أرباح غير محققة. غير أن تراكم البيتكوين من جانب الشركات تباطأ بشدة؛ إذ أضافت الشركات المدرجة نحو 5,900 BTC خلال ثلاثة أشهر، مقارنة بنحو 89,000 BTC في يوليو 2025.
كما أعادت Strategy شراء أسهم ممتازة وخصصت أموالاً لتوزيعات الأرباح وفوائد الديون. وتخطط لدفع توزيعات يومية ضمن أربعة برامج للأسهم الممتازة. وتواصل Strive تمويل مشتريات البيتكوين عبر الأسهم الممتازة وممارسة حقوق شراء الأسهم. ومع تراجع أسهم Strategy بأكثر من 50% وأسهم Strive بأكثر من 30% خلال العام الماضي، ينبغي للمتداولين مراقبة ما إذا كانت مكاسب البيتكوين ستتجاوز تكلفة تمويل الشركات. وتمثل المشتريات إشارة إيجابية باعتدال للبيتكوين، لكنها تسلط الضوء أيضاً على مخاطر السيولة والرافعة المالية في نموذج شركات الخزينة.
Bullish
التأثير المباشر على بيتكوين إيجابي بشكل معتدل، لأن شركتي Strategy وStrive تواصلان سحب BTC من السوق، مما يعزز الطلب المؤسسي والشركاتي على المدى الطويل. وقد تدعم مشترياتهما المعنويات وتوفر أرضية سعرية خلال فترات الضعف، لا سيما عندما يتم تداول بيتكوين فوق متوسط تكلفة القطاع المقدّر.
من المرجح أن يكون التأثير قصير الأجل محدوداً. فقد تم الكشف عن عمليات الشراء بعد تنفيذ الصفقات، وربما تكون قد انعكست بالفعل في أسعار السوق. كما كان يتم تداول بيتكوين دون أعلى مستوى حديث له عند 86,000 دولار، وكان قد تراجع بنحو 3% خلال الأسبوع الذي شمله التقرير، مما يشير إلى أن مشتريات الشركات وحدها لم تولّد زخماً فورياً قوياً.
على المدى الطويل، الإشارة مختلطة لكنها لا تزال إيجابية قليلاً. وقد يؤدي تباطؤ تراكم الاحتياطيات، وانخفاض أسعار الأسهم، والتزامات الديون، وارتفاع تكلفة إصدار الأوراق المالية الممتازة إلى إجبار بعض الشركات على تقليص حيازاتها أو بيع بيتكوين. وقد يؤدي هذا التخفيض للديون إلى زيادة التقلبات وإضعاف الطلب. لذلك، ينبغي على المتداولين متابعة مشتريات شركات الخزانة من BTC، وقدرة BTC على البقاء فوق أساس تكلفة القطاع، وظهور مؤشرات على ضغوط التمويل. تمنع هذه المخاطر تصنيف الوضع على أنه إيجابي بقوة، لكن استمرار الشراء يدعم ميلاً إيجابياً لبيتكوين.