Le suivi de tendance du bitcoin a surperformé la stratégie « acheter et conserver »
Un backtest sur dix ans laisse penser que des stratégies différentes conviennent au Bitcoin et au S&P 500. Pour le Bitcoin, la stratégie consistant à acheter et conserver a généré un rendement annualisé de 62,8 %, tandis qu’une stratégie qui ne détenait du Bitcoin que lors de tendances haussières confirmées a rapporté 68,4 %. Au cours des cinq dernières années, le modèle de suivi de tendance a affiché une moyenne de 25 % par an, contre 8 % pour l’achat-conservation. Une approche long-short plus complexe a fait moins bien, avec un rendement annualisé de 40,8 % sur la période de dix ans.
Pour le S&P 500, l’achat-conservation a été plus performant : l’indice a progressé de 392 % en dix ans, contre 166 % pour le suivi de tendance. L’article attribue en partie cet écart au remplacement régulier des entreprises les moins performantes dans l’indice et à son exposition à la croissance des bénéfices des sociétés.
Le Bitcoin est actuellement décrit comme étant dans une tendance haussière, mais l’incertitude macroéconomique, les pressions sur le financement des infrastructures d’IA et les risques potentiels en matière de cybersécurité pourraient affecter le sentiment du marché ou inverser la dynamique. L’article évoque également les anticipations d’une éventuelle hausse des taux américains en décembre et la vigueur saisonnière des actions américaines de novembre à avril. Ces résultats de backtest sont historiques et ne garantissent pas les performances futures ; les traders peuvent surveiller les signaux de tendance du Bitcoin et l’évolution de la situation macroéconomique.
Neutral
L’article compare principalement des stratégies de trading historiques, plutôt que de rapporter un catalyseur direct pour le Bitcoin. Les résultats du backtest favorisent le suivi de tendance plutôt que l’achat-conservation pour le Bitcoin, et l’article indique que celui-ci est actuellement dans une tendance haussière. Cela peut conforter les traders qui suivent le momentum, mais ne permet pas à lui seul d’établir que les prix vont monter.
À court terme, les anticipations de taux, les craintes d’inflation liées au pétrole, l’incertitude politique et les risques pesant sur le financement de l’IA pourraient accroître la volatilité de l’ensemble des actifs risqués, y compris des cryptomonnaies. Les traders pourraient réagir aux variations des rendements et de l’appétit général pour le risque, tandis que les stratégies fondées sur les tendances pourraient réduire leur exposition si le momentum s’essouffle. L’article signale également des risques de cybersécurité, susceptibles de peser sur le sentiment s’ils se concrétisent. Ces facteurs contradictoires plaident pour une appréciation globalement neutre plutôt que pour un signal directionnel clair.
À plus long terme, le backtest du Bitcoin présenté suggère que, pendant les périodes étudiées, réagir aux changements de tendance a peut-être donné de meilleurs résultats qu’une détention passive. Toutefois, les résultats dépendent du modèle, de l’horizon choisi et des conditions de marché, et les performances passées ne constituent pas une prévision. Des périodes comparables d’incertitude macroéconomique ont souvent entraîné de fortes variations des cryptomonnaies dans les deux sens, les traders réévaluant leurs anticipations de taux et leur appétit pour le risque. Les conclusions sont donc davantage utiles à la gestion des risques et au choix d’une stratégie qu’à une décision d’achat ou de vente prise isolément.