Podążanie za trendem Bitcoina przyniosło lepsze wyniki niż strategia kup i trzymaj
Dziesięcioletni test historyczny sugeruje, że Bitcoin i S&P 500 wymagają odmiennych strategii. Strategia „kup i trzymaj” przyniosła w przypadku Bitcoina 62,8% średniorocznego zwrotu, natomiast strategia utrzymywania Bitcoina wyłącznie podczas potwierdzonych trendów wzrostowych osiągnęła 68,4%. W ciągu ostatnich pięciu lat model podążania za trendem przynosił średnio 25% rocznie, w porównaniu z 8% w strategii „kup i trzymaj”. Bardziej złożone podejście long-short wypadło słabiej, osiągając 40,8% średniorocznego zwrotu w całym dziesięcioletnim okresie.
W przypadku S&P 500 lepsze wyniki przyniosła strategia „kup i trzymaj”: indeks zyskał 392% w ciągu 10 lat, wobec 166% w przypadku podążania za trendem. Artykuł przypisuje tę różnicę częściowo regularnemu zastępowaniu słabszych spółek w indeksie oraz ekspozycji na wzrost zysków przedsiębiorstw.
Obecnie Bitcoin jest opisywany jako znajdujący się w trendzie wzrostowym, ale niepewność makroekonomiczna, presja na finansowanie infrastruktury AI oraz potencjalne zagrożenia cyberbezpieczeństwa mogą wpływać na nastroje lub odwrócić momentum. Artykuł wspomina również o oczekiwaniach dotyczących możliwej grudniowej podwyżki stóp procentowych w USA oraz o sezonowej sile amerykańskich akcji od listopada do kwietnia. Wyniki testów historycznych nie gwarantują przyszłych stóp zwrotu; inwestorzy mogą monitorować sygnały trendu Bitcoina i wydarzenia makroekonomiczne.
Neutral
Artykuł dotyczy przede wszystkim porównania historycznych strategii handlowych, a nie wiadomości o bezpośrednim czynniku wpływającym na Bitcoina. Wyniki testów historycznych przemawiają za podążaniem za trendem, a nie za strategią kup i trzymaj w przypadku Bitcoina; artykuł podaje też, że Bitcoin znajduje się obecnie w trendzie wzrostowym. Może to wspierać traderów kierujących się momentum, ale samo w sobie nie dowodzi, że ceny wzrosną.
W krótkim terminie oczekiwania dotyczące stóp procentowych, obawy inflacyjne związane z cenami ropy, niepewność polityczna oraz ryzyko dotyczące finansowania AI mogą zwiększyć zmienność aktywów ryzykownych, w tym kryptowalut. Traderzy mogą reagować na zmiany rentowności i ogólnej skłonności do ryzyka, a strategie oparte na trendach mogą ograniczyć ekspozycję, jeśli momentum osłabnie. Artykuł zwraca również uwagę na ryzyko cyberbezpieczeństwa, które w razie materializacji może pogorszyć nastroje rynkowe. Te przeciwstawne czynniki przemawiają za neutralną oceną ogólną, a nie za wyraźnym sygnałem kierunkowym.
W dłuższej perspektywie opisany test historyczny Bitcoina sugeruje, że reagowanie na zmiany trendu mogło przynieść lepsze wyniki niż pasywne utrzymywanie pozycji w badanych okresach. Wyniki zależą jednak od modelu, wybranego horyzontu czasowego i warunków rynkowych, a przeszłe wyniki nie stanowią prognozy. Podobne okresy niepewności makroekonomicznej często przynosiły gwałtowne ruchy kryptowalut w obu kierunkach, gdy traderzy na nowo oceniali oczekiwania dotyczące stóp procentowych i skłonność do ryzyka. Wnioski te mają zatem większe znaczenie dla zarządzania ryzykiem i wyboru strategii niż dla samodzielnej decyzji o kupnie lub sprzedaży.