انخفض تقلب بيتكوين إلى ما دون تقلب 57٪ من أسهم مؤشر S&P 500
تقول Grayscale Research إن التقلب المحقّق للبيتكوين خلال سنة يبلغ 43%، وهو أقل من متوسطه خلال عشر سنوات البالغ 64%، ومن نسبة 81% المسجّلة قبل خمس سنوات. ويذكر التقرير أن البيتكوين أصبح الآن أقل تقلبًا من 57% من شركات مؤشر S&P 500، بما فيها Oracle وCoinbase وHoneywell وSanDisk. ويبلغ التقلب المحقّق لـCoinbase نحو 70%، بينما يناهز 110% لدى SanDisk. ومع ذلك، لا يزال البيتكوين أكثر تقلبًا من Amazon، التي تبلغ النسبة لديها نحو 31%، ومن JPMorgan، التي تبلغ 20%. وتعزو Grayscale انخفاض تقلب البيتكوين إلى تعمّق السيولة، وزيادة مشاركة المؤسسات، وظهور منتجات استثمارية خاضعة للتنظيم، مثل صناديق ETF الفورية للبيتكوين. وتعكس هذه الأرقام الأداء السابق ولا تتنبأ بتحركات الأسعار مستقبلًا. وبالنسبة إلى المتداولين، قد تدعم هذه البيانات اعتبار البيتكوين أصلًا ضمن المحفظة الاستثمارية، لكنها لا تلغي مخاطر التقلب.
Neutral
يشير التقرير إلى تغيّر في خصائص سوق البيتكوين، لكنه لا يُعدّ محفزًا مباشرًا، مثل صدور قرار تنظيمي أو تدفق كبير إلى صناديق المؤشرات المتداولة أو حدوث تغيير في السياسة النقدية. وقد يدعم انخفاض التقلب المحقق، على المدى الطويل، الحجة الداعية إلى تخصيص المؤسسات والمحافظ الاستثمارية حصة أوسع للبيتكوين. وتعزو Grayscale هذا الاتجاه إلى تعمّق السيولة، وزيادة مشاركة المؤسسات، وظهور منتجات خاضعة للتنظيم مثل صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين. وإذا استمرت هذه العوامل، فقد تجعل تحركات سعر البيتكوين أسهل في التعامل بالنسبة لبعض المستثمرين.
لكن الإشارة المباشرة للتداول محدودة. فالتقلب المحقق يقيس تحركات الأسعار السابقة، لا المخاطر المستقبلية، كما أن قراءة تبلغ 43% لا تزال تشير إلى تقلبات كبيرة في الأسعار. وما زال البيتكوين أكثر تقلبًا من بعض الشركات الكبرى، ومنها Amazon وJPMorgan. ولم تمنع فترات مماثلة من انخفاض التقلب في تاريخ البيتكوين حدوث تحركات حادة عندما أثّرت الأخبار الاقتصادية الكلية أو الرافعة المالية أو التغيرات المفاجئة في سيولة السوق في معنويات المستثمرين. لذلك ينبغي للمتداولين التعامل مع هذه الأرقام بوصفها سياقًا، لا توقعًا لاتجاه السعر. وبوجه عام، قد يعزز التقرير بدرجة محدودة الأطروحة الاستثمارية طويلة الأجل للبيتكوين، لكنه وحده لا يُرجح أن يحدد اتجاهًا صعوديًا أو هبوطيًا واضحًا على المدى القصير.