La volatilidad del bitcoin iguala la de Nvidia, pero supera con creces la del euro
La volatilidad realizada de Bitcoin a 90 días rondaba el 38 % el jueves, según los cálculos de CoinDesk. Se acerca al 37 % de Nvidia, pero supera con creces el 23,5 % del oro y el 11 % del S&P 500. El par euro-dólar fue mucho más estable, con un 4,6 %, lo que hace que Bitcoin sea aproximadamente ocho veces más volátil.
La volatilidad de Bitcoin ha disminuido con el tiempo: su promedio desde enero de 2020 fue de alrededor del 58 % y alcanzó un máximo del 134 % en junio de 2020. Su lectura más baja, del 27,5 %, se registró en septiembre de 2025. Las cifras muestran que Bitcoin se ha vuelto menos volátil, pero sigue siendo más arriesgado que los principales activos tradicionales, un factor que los operadores tienen en cuenta al valorar la diversificación de sus carteras y el tamaño de sus posiciones.
Otra señal del mercado mostró que el VIX del S&P 500 estaba por encima de su media de 200 días, mientras que el indicador de volatilidad implícita de Bitcoin, BVIV, seguía por debajo de su propia media de 200 días. Esto apunta a un aumento de las turbulencias previstas en la renta variable, frente a unas expectativas relativamente moderadas para Bitcoin, aunque la situación podría cambiar si la volatilidad se extiende por los mercados.
Neutral
El informe es principalmente una comparación de medidas de volatilidad, no un nuevo catalizador para la demanda, la oferta o la regulación de Bitcoin. Por tanto, es probable que su impacto directo en el mercado sea limitado, lo que respalda una perspectiva neutral. La volatilidad realizada de Bitcoin a 90 días, de alrededor del 38 %, se acerca a la de Nvidia, pero sigue muy por encima de la del oro, el S&P 500 y el EUR/USD. Esta diferencia es importante para los operadores, ya que puede afectar al tamaño de las posiciones, el apalancamiento y el riesgo de cartera, pero los datos por sí solos no indican una dirección clara para el precio.
A corto plazo, el contraste entre un VIX por encima de su media de 200 días y un BVIV por debajo de la suya sugiere que los operadores de renta variable están anticipando más turbulencias que los mercados de opciones de Bitcoin. Si la volatilidad se extiende desde la renta variable, las ventas correlacionadas o un cambio en el apetito por el riesgo podrían provocar movimientos bruscos en BTC; además, la volatilidad implícita puede aumentar rápidamente cuando los operadores se apresuran a cubrirse. Por el contrario, la lectura relativamente moderada de la volatilidad implícita de Bitcoin podría indicar que los operadores de opciones aún no anticipan un aumento inmediato de las oscilaciones de precios.
A más largo plazo, el descenso desde la media histórica de volatilidad de Bitcoin, de alrededor del 58 % desde 2020, y desde su máximo del 134 % en junio de 2020, apunta a una mayor estabilidad. Sin embargo, su volatilidad sigue siendo muy superior a la de los principales activos tradicionales, por lo que Bitcoin quizá aún no ofrezca el mismo perfil defensivo o similar al de una divisa. Como en episodios anteriores en los que la incertidumbre macroeconómica elevó la volatilidad en distintas clases de activos, conviene seguir conjuntamente la volatilidad realizada y los indicadores de opciones. Ninguno de ellos garantiza el rendimiento futuro, y este informe, por sí solo, no constituye una señal de negociación alcista ni bajista.