התנודתיות של ביטקוין דומה לזו של Nvidia, אך עולה בהרבה על זו של האירו
התנודתיות הממומשת של ביטקוין ל-90 יום עמדה ביום חמישי על כ-38%, לפי חישובי CoinDesk. נתון זה קרוב ל-37% של Nvidia, אך גבוה בהרבה מ-23.5% של הזהב ומ-11% של S&P 500. צמד המטבעות אירו-דולר היה יציב בהרבה, עם 4.6%, כך שביטקוין היה תנודתי בערך פי שמונה.
התנודתיות של ביטקוין ירדה לאורך זמן: הממוצע שלה מאז ינואר 2020 היה כ-58%, והיא הגיעה לשיא של 134% ביוני 2020. הנתון הנמוך ביותר, 27.5%, נרשם בספטמבר 2025. הנתונים מראים שביטקוין נעשה פחות תנודתי, אך עדיין מסוכן יותר מנכסים מסורתיים מרכזיים. זהו שיקול עבור סוחרים הבוחנים פיזור תיקי השקעות וקביעת גודל הפוזיציה.
איתות שוק נפרד הראה כי מדד VIX של S&P 500 נמצא מעל הממוצע שלו ל-200 יום, בעוד שמדד התנודתיות הגלומה של ביטקוין, BVIV, נותר מתחת לממוצע שלו לאותה תקופה. הדבר מצביע על עלייה בציפיות לטלטלה בשוקי המניות, לצד ציפיות מתונות יחסית לגבי ביטקוין—אם כי המצב עשוי להשתנות אם התנודתיות תתפשט בין השווקים.
Neutral
הדוח עוסק בעיקר בהשוואה בין מדדי תנודתיות, ולא בזרז חדש לביקוש לביטקוין, להיצע שלו או לרגולציה שלו. לכן, ההשפעה הישירה שלו על השוק צפויה להיות מוגבלת, דבר שתומך בעמדה ניטרלית. התנודתיות הממומשת של ביטקוין ל-90 יום, כ-38%, קרובה לזו של Nvidia, אך עדיין גבוהה בהרבה מזו של הזהב, S&P 500 ו-EUR/USD. ההבדל הזה חשוב לסוחרים, משום שהוא עשוי להשפיע על גודל הפוזיציות, המינוף והסיכון בתיק, אך הנתונים לבדם אינם מצביעים על כיוון מחיר ברור.
בטווח הקצר, הפער בין VIX שנמצא מעל הממוצע שלו ל-200 יום לבין BVIV שנמצא מתחת לממוצע שלו מצביע על כך שסוחרי מניות מתמחרים סערה גדולה יותר מזו שצופים שוקי האופציות של ביטקוין. אם התנודתיות תתפשט משוקי המניות, מכירות מתואמות או שינוי בתיאבון לסיכון עדיין עשויים להזיז את BTC בחדות; גם התנודתיות הגלומה יכולה לעלות במהירות כשסוחרים ממהרים לגדר סיכונים. מנגד, הקריאה המתונה יחסית של התנודתיות הגלומה בביטקוין עשויה להעיד שסוחרי האופציות עדיין אינם צופים זינוק מיידי בתנודות המחיר.
בטווח הארוך, הירידה מהממוצע ההיסטורי של תנודתיות הביטקוין, כ-58% מאז 2020, ומשיא של 134% ביוני 2020, מעידה על שיפור ביציבות. עם זאת, התנודתיות שלו עדיין גבוהה בהרבה מזו של נכסים מסורתיים מרכזיים, ולכן ייתכן שביטקוין עדיין אינו מציע פרופיל הגנתי או דמוי-מטבע באותה מידה. כמו בתקופות קודמות שבהן אי-ודאות מקרו-כלכלית הגבירה את התנודתיות בין סוגי נכסים, יש לעקוב יחד אחר התנודתיות הממומשת ואחר מדדי האופציות. אף אחד מהם אינו מבטיח ביצועים בעתיד, והדוח הזה לבדו אינו אות מסחר שורי או דובי.