A volatilidade do Bitcoin se iguala à da Nvidia, mas supera em muito a do euro
A volatilidade realizada do Bitcoin em 90 dias estava em cerca de 38% na quinta-feira, segundo cálculos da CoinDesk. O número se aproxima dos 37% da Nvidia, mas fica bem acima dos 23,5% do ouro e dos 11% do S&P 500. O par euro-dólar foi muito mais estável, em 4,6%, o que torna o Bitcoin aproximadamente oito vezes mais volátil.
A volatilidade do Bitcoin diminuiu ao longo do tempo: sua média desde janeiro de 2020 foi de cerca de 58%, e ela atingiu o pico de 134% em junho de 2020. A menor leitura, de 27,5%, ocorreu em setembro de 2025. Os números mostram que o Bitcoin se tornou menos volátil, mas continua sendo mais arriscado do que os principais ativos tradicionais — um fator que os traders consideram ao avaliar a diversificação da carteira e o tamanho das posições.
Outro sinal do mercado mostrou que o VIX do S&P 500 estava acima de sua média de 200 dias, enquanto o indicador de volatilidade implícita do Bitcoin, o BVIV, permanecia abaixo da própria média de 200 dias. Isso aponta para uma expectativa de turbulência crescente nas ações, mas expectativas relativamente contidas para o Bitcoin, embora esse quadro possa mudar se a volatilidade se espalhar pelos mercados.
Neutral
O relatório é principalmente uma comparação entre medidas de volatilidade, e não um novo catalisador para a demanda, a oferta ou a regulamentação do Bitcoin. Portanto, é provável que seu impacto direto no mercado seja limitado, o que sustenta uma visão neutra. A volatilidade realizada do Bitcoin em 90 dias, de cerca de 38%, está próxima da da Nvidia, mas permanece muito acima da do ouro, do S&P 500 e do EUR/USD. Essa diferença é importante para os traders, pois pode afetar o dimensionamento das posições, a alavancagem e o risco da carteira, mas os dados, por si só, não apontam uma direção clara para os preços.
No curto prazo, o contraste entre um VIX acima de sua média de 200 dias e um BVIV abaixo da própria média sugere que os traders de ações estão precificando mais turbulência do que os mercados de opções de Bitcoin. Se a volatilidade se espalhar a partir das ações, vendas correlacionadas ou uma mudança no apetite por risco ainda poderão provocar movimentos bruscos no BTC; além disso, a volatilidade implícita pode subir rapidamente quando os traders correm para se proteger. Em contrapartida, a leitura relativamente moderada da volatilidade implícita do Bitcoin pode indicar que os traders de opções ainda não estão prevendo um aumento imediato nas oscilações de preço.
No longo prazo, a queda em relação à média histórica de volatilidade do Bitcoin, de cerca de 58% desde 2020, e ao pico de 134% em junho de 2020 sugere uma estabilidade crescente. Mas sua volatilidade continua muito acima da dos principais ativos tradicionais, então o Bitcoin talvez ainda não ofereça o mesmo perfil defensivo ou semelhante ao de uma moeda. Como em episódios anteriores, quando a incerteza macroeconômica elevou a volatilidade em várias classes de ativos, a volatilidade realizada e os indicadores de opções devem ser acompanhados em conjunto. Nenhum deles garante o desempenho futuro, e este relatório, por si só, não é um sinal de negociação de alta nem de baixa.