Bitwise: Bitcoin menos volátil que Nvidia; entradas de ETF institucionales frente a ventas de tenedores a largo plazo

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Bitwise informa que Bitcoin (BTC) mostró menor volatilidad que Nvidia (NVDA) en 2025 y espera que la tendencia continúe en 2026. En 2025 BTC osciló aproximadamente desde $75,000 (abril) hasta un máximo en octubre cerca de $126,000 (alrededor de un 68% de variación), frente a la oscilación de aproximadamente 120% de Nvidia. Bitwise atribuye la reducción de la volatilidad de BTC a una adopción institucional más amplia, al crecimiento de los ETFs de BTC spot y de productos de inversión tradicionales, y prevé mayores asignaciones por parte de bancos y gestores de patrimonio (menciona a Citigroup, Morgan Stanley, Wells Fargo y Merrill Lynch). La firma espera entradas continuas en los ETFs, aceleración del desarrollo on‑chain, una regulación más clara favorable a las criptomonedas y la posibilidad de un nuevo máximo histórico de BTC y un debilitamiento del histórico ciclo de auge y caída de cuatro años. Sin embargo, investigaciones más recientes de K33 y CryptoQuant destacan ventas importantes por parte de tenedores a largo plazo: alrededor de 1,6 millones de monedas previamente inactivas se movieron desde principios de 2023 (aprox. $140.000 millones) y casi $300.000 millones en monedas con más de 1 año de inactividad reingresaron a los mercados en 2025; CryptoQuant señaló una de las mayores distribuciones de tenedores a largo plazo en más de cinco años en los últimos 30 días. Los operadores deben sopesar los impulsores estructurales alcistas (demanda institucional, liquidez de ETFs spot, claridad regulatoria) frente al persistente suministro de tenedores a largo plazo y a los riesgos macro (halving, tipos de interés, apalancamiento). A corto plazo, la venta constante de tenedores a largo plazo puede ejercer presión a la baja a pesar de la mejora de los flujos institucionales; a más largo plazo, una mayor adopción institucional y las entradas en ETFs son constructivas para la compresión de la volatilidad de BTC y la formación de precios.
Bullish
El impacto neto en BTC se clasifica como alcista porque la tesis de Bitwise se centra en mejoras estructurales y del lado de la demanda: adopción institucional más amplia, mayores asignaciones a ETFs spot de BTC, mayor claridad regulatoria y un desarrollo on‑chain anticipado. Estos factores respaldan una mayor demanda a largo plazo, una volatilidad realizada reducida y la posibilidad de nuevos máximos históricos. Sin embargo, existen advertencias significativas para los traders: ventas a gran escala por parte de holders a largo plazo (según K33 y CryptoQuant) inyectan suministro considerable que puede limitar o revertir los rallies en el corto plazo. En consecuencia: - Corto plazo (días–semanas): riesgo equilibrado a negativo — las fuertes distribuciones de holders a largo plazo y los riesgos macro (movimientos de tipos, halving, apalancamiento) pueden provocar caídas a pesar de las entradas de los ETFs. Espere picos de volatilidad y posibles ventas rápidas. - Mediano plazo (semanas–meses): mixto — las entradas constantes de los ETFs y pipelines institucionales más claros pueden absorber el suministro, pero la persistente venta de holders podría prolongar la consolidación. - Largo plazo (trimestres+): positivo — las asignaciones institucionales sostenidas y la productización de BTC (ETFs spot, participación de bancos/gestores de patrimonio) deberían comprimir la volatilidad y ser constructivas para el descubrimiento de precios. Para los traders: gestiona el tamaño de las posiciones y los horizontes temporales, vigila los flujos de ETFs, las métricas on‑chain de flujo de holders a largo plazo y los anuncios regulatorios como catalizadores primarios de trade.