Bitwise: Bitcoin Nvidia-дан азырақ ауытқиды; институционалдық ETF ағындары мен ұзақ мерзімді иелердің сатылымдары

| bitcoinist.com
Bitwise 2025 жылы Bitcoin (BTC) үлкенірек ауытқушылық көрсеткен Nvidia (NVDA) қарағанда төменірек болғанын және бұл үрдіс 2026 жылы да жалғасады деп есептейтінін хабарлайды. 2025 жылы BTC шамамен $75,000 (сәуір) мен қазан айындағы шамамен $126,000 шегінде ауытқып тұрды (~68% өзгеріс), ал Nvidia үшін бұл өзгеріс шамамен 120% болды. Bitwise BTC‑ның ауытқушылығының азаюын кеңірек институционалды қабылдауға, спот BTC ETF‑лардың және дәстүрлі инвестициялық өнімдердің өсуіне байланыстырады және банктер мен бай басқарушылардан (Citigroup, Morgan Stanley, Wells Fargo, Merrill Lynch аталған) аллокацияның өсуін болжайды. Компания ETF‑тарға ауыртпалықтың жалғасуын, on‑chain дамудың жеделдеуін, криптоға жылы қарайтын айқын реттеулерді және BTC үшін жаңа рекорд мүмкіндігін және төрт жылдық дәстүрлі бум‑крах циклінің әлсіреуін күтеді. Алайда K33 және CryptoQuant‑тың жаңа зерттеулері ұзақ мерзімді иелердің көп сатылымын көрсетеді: 2023 жыл басынан бері шамамен 1,6 млн бұрын ұйықтап тұрған монета жылжытылған (~$140 млрд) және 1 жылдан аса ұйықтап тұрған шамамен $300 млрд монета 2025 жылы нарыққа қайта оралған; CryptoQuant соңғы 30 күнде бес жылдан аса үлкен ұзақ мерзімді иелер таратылымдарының бірі тіркелгенін атап көрсетті. Саудагерлер құрылымдық бычьі факторларды (институционалды сұраныс, спот ETF ликвидтігі, реттеушілік айқындылық) ұзақ мерзімді иелерден келетін ұдайы ұсыныс пен макро‑рискылармен (halving, пайыздық ставкалар, левередж) салыстыруы тиіс. Қысқа мерзімде ұзақ мерзімді иелердің тұрақты сатылымы институционалды ағымдар жақсарса да бағаға төмен бағыттағы қысым көрсетуі мүмкін; ұзақ мерзімде институционалды қабылдау мен ETF‑тарға келетін қаражат BTC ауытқушылығын қысқартып, баға табуға ықпал етеді.
Bullish
BTC‑ге жалпы әсері бычий деп бағалануда, өйткені Bitwise‑тің ұстанымы сұраныс жағындағы құрылымдық жақсартуларға негізделеді: кеңірек институционалдық қабылдау, спот BTC ETF‑тарына өсіп жатқан бөліністер, реттеушілік айқындылығының жақсаруы және күтілетін on‑chain дамыту. Бұл факторлар ұзақ мерзімді жоғарырақ сұранысты, азайған жүзеге асырылған волатильділікті және жаңа рекордтық деңгейлер мүмкіндігін қолдайды. Алайда трейдерлер үшін маңызды ескертпелер бар: ұзақ мерзімді ұстап тұрғандар тарапынан үлкен көлемде сатулар (K33 және CryptoQuant деректері бойынша) қысқа мерзімде раллилерді тежеуі немесе кері айналдыруы мүмкін айтарлықтай ұсынысты енгізеді. Нәтижесінде: - Қысқа мерзім (күндер–апталар): теңдестірілгеннен теріске дейінгі қауіп — ұзақ мерзімді ұстап тұрғандардың үлкен таралымдары және макро тәуекелдер (сыйақы ставкаларының қозғалысы, halving, плечо) ETF ағындарына қарамастан төмендеулер тудыруы мүмкін. Волатильділіктің шарықтауларын және жылдам сатылымдарды күтіңіз. - Орта мерзім (апталар–айлар): аралас — тұрақты ETF ағындары және институционалдық арналардың анықтығы ұсынысты сіңіре алады, бірақ ұстап тұрғандардың үздіксіз сатулары консолидацияны ұзартуы мүмкін. - Ұзақ мерзім (кварталдар+): оң — тұрақты институционалдық бөліністер және BTC‑тің өнімге айналуы (спот ETF‑тар, банктер/байлық менеджерлердің қатысуы) волатильділікті қысқартып, баға ашылуы үшін конструктивті болуы тиіс. Трейдерлерге: позиция көлемін және уақыт горизондарыңызды басқарыңыз, негізгі сауда катализаторлары ретінде ETF ағындарын, ұзақ мерзімді ұстап тұрғандар ағынының on‑chain көрсеткіштерін және реттеушілік жарияланымдарды қадағалаңыз.