Bitwise: บิทคอยน์มีความผันผวนน้อยกว่า Nvidia; เงินไหลเข้า ETF สถาบัน เทียบกับการขายของผู้ถือระยะยาว

| bitcoinist.com
Bitwise รายงานว่า Bitcoin (BTC) แสดงความผันผวนน้อยกว่า Nvidia (NVDA) ในปี 2025 และคาดว่าแนวโน้มดังกล่าวจะดำเนินต่อไปในปี 2026 ในปี 2025 BTC มีช่วงราคาประมาณ $75,000 (เม.ย.) ถึงจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมใกล้ $126,000 (~แกว่งตัว 68%) เทียบกับการแกว่งตัวของ Nvidia ที่ประมาณ 120% Bitwise อาศัยการลดความผันผวนของ BTC มาจากการยอมรับของสถาบันที่กว้างขึ้น การเติบโตของกองทุน ETF สปอต BTC และผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบดั้งเดิม และคาดว่าจะมีการจัดสรรเพิ่มขึ้นจากธนาคารและผู้จัดการความมั่งคั่ง (ระบุ Citigroup, Morgan Stanley, Wells Fargo, Merrill Lynch) บริษัทคาดว่าจะมีเงินไหลเข้าสู่ ETF อย่างต่อเนื่อง การพัฒนา on‑chain เร่งขึ้น กฎระเบียบที่เป็นมิตรกับคริปโตชัดเจนขึ้น และมีศักยภาพที่จะทำจุดสูงสุดใหม่ของ BTC พร้อมกับการอ่อนตัวของวัฏจักรบูม‑บัสต์ 4 ปีตามประวัติ อย่างไรก็ตาม งานวิจัยใหม่จาก K33 และ CryptoQuant เน้นการขายหนักจากผู้ถือระยะยาว: ประมาณ 1.6 ล้านเหรียญที่เคยนิ่งถูกเคลื่อนตั้งแต่ต้นปี 2023 (~$140 พันล้าน) และเกือบ $300 พันล้านของเหรียญที่นิ่งมากกว่า 1 ปีกลับเข้าตลาดในปี 2025; CryptoQuant เตือนถึงหนึ่งในการแจกจ่ายของผู้ถือระยะยาวที่ใหญ่ที่สุดในมากกว่า 5 ปีที่ผ่านมาใน 30 วันที่ผ่านมา ผู้เทรดควรชั่งน้ำหนักปัจจัยเชิงโครงสร้างเชิงบวก (ความต้องการจากสถาบัน, สภาพคล่องของ ETF สปอต, ความชัดเจนเชิงกฎระเบียบ) กับอุปทานที่ยืดเยื้อจากผู้ถือระยะยาวและความเสี่ยงด้านมหภาค (halving, อัตราดอกเบี้ย, เลเวอเรจ) ในระยะสั้น การขายต่อเนื่องจากผู้ถือระยะยาวอาจกดดันให้ราคาลงแม้กระแสเงินจากสถาบันจะดีขึ้น; ในระยะยาว การยอมรับจากสถาบันมากขึ้นและเงินไหลเข้าสู่ ETF ส่งผลเชิงบวกต่อการย่อความผันผวนของ BTC และการค้นพบราคา.
Bullish
ผลกระทบสุทธิของ BTC ถูกจัดเป็นขาขึ้นเพราะแนวคิดของ Bitwise มุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงเชิงโครงสร้างฝั่งอุปสงค์: การยอมรับจากสถาบันที่กว้างขึ้น การจัดสรรที่เพิ่มขึ้นให้กับ ETF สปอตของ BTC ความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่ดีขึ้น และการพัฒนาบนเชนที่คาดการณ์ไว้ ปัจจัยเหล่านี้สนับสนุนความต้องการระยะยาวที่สูงขึ้น ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงลดลง และความเป็นไปได้ของราคาสูงสุดใหม่ อย่างไรก็ตาม มีข้อควรระวังที่สำคัญสำหรับเทรดเดอร์: การขายจำนวนมากโดยผู้ถือลงทุนระยะยาว (ตาม K33 และ CryptoQuant) เติมอุปทานจำนวนมากซึ่งอาจกดหรือพลิกกลับการวิ่งขึ้นในระยะสั้น ดังนั้น: - ระยะสั้น (วัน–สัปดาห์): ความเสี่ยงสมดุลถึงลบ — การกระจายของผู้ถือระยะยาวอย่างหนักและความเสี่ยงมหภาค (การเคลื่อนไหวอัตราดอกเบี้ย, halving, เลเวอเรจ) อาจทำให้เกิดการลดลงแม้มีเงินไหลเข้า ETF คาดการจุดสูงของความผันผวนและการขายออกอย่างรวดเร็วเป็นไปได้ - ระยะกลาง (สัปดาห์–เดือน): ผสม — กระแสเงิน ETF ที่ต่อเนื่องและเส้นทางของสถาบันที่ชัดเจนขึ้นอาจดูดซับอุปทาน แต่การขายอย่างต่อเนื่องของผู้ถืออาจยืดการรวมตัว - ระยะยาว (ไตรมาส+): เป็นบวก — การจัดสรรจากสถาบันอย่างยั่งยืนและการทำให้ BTC เป็นผลิตภัณฑ์ (ETF สปอต, การมีส่วนร่วมของธนาคาร/ผู้จัดการความมั่งคั่ง) ควรกดความผันผวนและเป็นปัจจัยสนับสนุนในการค้นหามูลค่า สำหรับเทรดเดอร์: จัดการขนาดตำแหน่งและระยะเวลาเฝ้าถึง, ติดตามกระแสเงิน ETF, เมตริกส์ on‑chain ของการไหลของผู้ถือระยะยาว และประกาศด้านกฎระเบียบในฐานะตัวจุดชนวนหลักของการเทรด