Bitwise: Bitcoin mas hindi pabagu-bago kaysa sa Nvidia; institutional ETF inflows vs pagbebenta ng long-term holders
Iniulat ng Bitwise na ang Bitcoin (BTC) ay nagpakita ng mas mababang volatility kaysa sa Nvidia (NVDA) noong 2025 at inaasahan ang trend na magpapatuloy papuntang 2026. Noong 2025 ang BTC ay umabot mula humigit‑kumulang $75,000 (Abril) hanggang isang mataas sa Oktubre na nasa humigit‑kumulang $126,000 (~68% swing) kumpara sa humigit‑kumulang 120% swing ng Nvidia. Iniuugnay ng Bitwise ang nabawasang volatility ng BTC sa mas malawak na institutional adoption, paglago ng spot BTC ETFs at mga tradisyonal na produktong pamumuhunan, at nagfa‑forecast ng pagtaas ng allocations mula sa mga bangko at wealth managers (pinangalanan ang Citigroup, Morgan Stanley, Wells Fargo, Merrill Lynch). Inaasahan ng firm ang patuloy na ETF inflows, pinalakas na on‑chain development, mas malinaw na crypto‑friendly na regulasyon, at potensyal na bagong BTC all‑time high at pag‑hina ng historikal na apat‑taong boom‑bust cycle. Gayunpaman, ipinapakita ng mas bagong pananaliksik mula sa K33 at CryptoQuant ang mabigat na pagbebenta ng long‑term holders: mga ~1.6M dating dormant coins ang inilipat mula nang unang bahagi ng 2023 (~$140B) at halos $300B ng >1‑taong dormant coins ang pumasok muli sa mga merkado noong 2025; tinukoy ng CryptoQuant ang isa sa pinakamalalaking long‑term holder distributions sa higit sa limang taon sa nakaraang 30 araw. Dapat timbangin ng mga trader ang mga bullish structural driver (institutional demand, spot ETF liquidity, regulatory clarity) laban sa patuloy na supply mula sa long‑term holders at macro risks (halving, interest rates, leverage). Sa malapit na termino, ang tuloy‑tuloy na selling mula sa long‑term holders ay maaaring magdulot ng downside pressure kahit na bumubuti ang institutional flows; sa mas mahabang termino, ang mas malawak na institutional adoption at ETF inflows ay positibo para sa pagbawas ng BTC volatility at price discovery.
Bullish
Ang netong epekto sa BTC ay ikinlasipika bilang bullish dahil ang thesis ng Bitwise ay nakasentro sa mga istruktural na pagpapabuti sa panig ng demand: mas malawak na institutional adoption, tumataas na allocations sa spot BTC ETFs, pinabuting regulatory clarity, at inaasahang on‑chain development. Sinusuportahan ng mga salik na ito ang mas mataas na pangmatagalang demand, nabawasang realized volatility, at posibilidad ng mga bagong all‑time highs. Gayunpaman, may mga makabuluhang caveat para sa mga trader: ang malakihang pagbebenta ng mga long‑term holder (ayon sa K33 at CryptoQuant) ay nag-iinject ng malaking supply na maaaring magcap o magreversa ng mga rally sa maikling panahon. Kaya: - Maikling panahon (araw–linggo): balanced hanggang negatibong risk — malalaking distribusyon mula sa long‑term holder at macro risks (paggalaw ng rate, halving, leverage) ay maaaring magdulot ng drawdowns sa kabila ng ETF inflows. Asahan ang volatility spikes at posibleng mabilis na sell‑offs. - Katamtamang panahon (linggo–buwan): halo‑halo — ang steady ETF inflows at mas malinaw na institutional pipelines ay maaaring mag‑absorb ng supply, pero ang patuloy na selling ng holders ay maaaring magpatagal ng consolidation. - Pangmatagalang panahon (quarter+): positibo — ang sustained institutional allocations at productization ng BTC (spot ETFs, partisipasyon ng bangko/wealth managers) ay dapat magcompress ng volatility at maging constructive para sa price discovery. Para sa mga trader: i‑manage ang position sizing at time horizons, bantayan ang ETF flows, on‑chain long‑term holder flow metrics, at mga regulatory announcements bilang pangunahing trade catalysts.